【棉花&棉纱】今日郑棉小幅上扬，国产棉现货交易一般，主流基差稳定。下游纯棉纱库存渐增，市场订单缺乏，下游以刚需采购为主。国内进入传统淡季，新订单少，需求总体偏弱。截至 2025 年 5 月 5 日，全疆棉花播种基本结束，播种进度约 99.9%，较前一周增 0.2 个百分点，出苗率 86.2%，较前一周增 24.5 个百分点，新疆天气总体正常。宏观上，中美将举行经贸会谈。国际上，兰棉处于种植阶段，美棉主产区干旱缓解，巴西产量上调，中期全球棉花供给充足，操作上暂观望。【白糖】隔夜美糖反弹。巴西 4 月上半月生产数据偏空，多数国际咨询公司预计 25/26 榨季巴西中南部地区产糖量高位，总量超 4000 万吨。因供应预期偏空，近期白糖持续下跌。国内糖价震荡，4 月销售数据利多，糖厂销售节奏快，库存低，现货价格有支撑。一季度广西旱情致产量明显减少，近期降雨增加缓解甘蔗缺水状况，预计不影响生长。综合看，利多不足，郑糖上方空间有限，短期预计维持震荡。【苹果】期价震荡，现货主流报价持稳。节后市场出货放缓，存储商惜售，客商采购积极性降。批发市场到货少，出货一般，价格稳定。因冷库库存低，后期现货价格或上涨。盘面交易重心转向新季度估产，西部产区花量足，但受高温和大风影响坐果率低，可能致苹果产量低于预期，市场对产量预期有分歧，操作上暂观望。