阡乐科技获悉，美国第一季度劳动生产率出现近三年首次下滑，因经济产出下降，打断了此前有助于缓解就业成本通胀压力的效率提升趋势。美国劳工统计局周四数据显示，非农员工每小时产出年化下降0.8%，前值修正为增长1.7%。

劳动生产率下降导致单位劳动力成本(企业为生产单位产出支付给员工的费用)在1-3月期间飙升5.7%，创一年来最大涨幅。

美国生产率自2022年以来首次下降

生产率下降主要源于企业产出下滑0.3%，上周GDP数据已预示贸易因素导致的萎缩，尽管工时有所增加。短期内，在企业等待美国贸易和税收政策更明朗前暂缓投资计划，生产率增长可能持续承压。

特朗普政府除寻求双边贸易公平和巩固国家产业安全外，正通过关税刺激国内制造业和投资。疫情后，生产率提升与移民激增被视为推动经济增长和抑制通胀的关键因素。

美联储官员密切关注该数据，因为包括人工智能等技术升级带来的生产率提升有助于遏制工资通胀。

劳动力成本是多数企业的最大支出，因此企业常寻求新技术和设备升级以提高效率，缓解加薪带来的通胀压力。

报告显示第一季度工时增长0.6%，时薪增速加快。其他多项薪酬指标显示增长放缓，印证了美联储主席鲍威尔关于劳动力市场不再是通胀压力源的判断。

尽管高借贷成本、持续通胀和经济不确定性迫使部分企业选择性投资，但许多公司仍在提升效率。数据显示制造业生产率年化飙升4.5%，创近四年最大增幅，工厂产出激增5.1%，或反映商用飞机增产。

周四另一数据显示，上周美国初请失业金人数降至22.8万，表明裁员仍有限。