【5 月 6 日沪铜主力合约表现及相关情况】5 月 6 日，沪铜主力合约开盘价 77160 元/吨，最高达 77970 元/吨，最低 77030 元/吨，收盘价 77600 元/吨，涨幅 0.06%。全天成交量 8.3 万手，减仓 0.6 万手，持仓量 17.3 万手，增仓 0.4 万手。 宏观方面，4 月份全球制造业采购经理指数为 49.1%，较上月降 0.5 个百分点，连续 2 个月环比下降。 供给方面，嘉能可一季度铜产量较 2024 年同期降 30%至 16.79 万吨，2025 年全年产量预估在 85 - 91 万吨之间，未来几个月产量预计上升。赞比亚 2025 年一季度铜产量较上年同期增长约 30%至约 224000 吨。 需求方面，国内主要精铜杆企业周度(4.25 - 5.1)开工率小幅微增至 79.88%，环比升 0.33 个百分点，较预期值低 1.93 个百分点，同比升 18.25 个百分点。上周(4,25 - 5.1)SMM 铜线缆企业开工率为 89.45%，环比降 1.78 个百分点，高于去年同期 14.69 个百分点，低于预计开工率 4.36 个百分点。铜价居高不下，下游客户下单积极性及企业生产受影响。 库存方面，5 月 6 日，LME 铜库存下降 1675 吨至 195625 吨，上期所铜仓单下降 3244 吨至 24922 吨。 后市展望，美国下游用铜企业在关税落地前大量购入铜提振铜价，需求前置令 LME 和国内铜市快速去库提振铜价，但二季度需求淡季或对铜价构成负面影响。