近段时间，有几位朋友问我黄金投资的事儿。

从 2018 年开始，老杨就一直在监测、研究黄金投资，在黄金投资这方面，我花了不少精力和时间，也积累了相当丰富的经验。

这可不是跟大家吹牛，咱们来看看我的交易图。

国内金价是跟着国际金价走的，我投资的是以人民币计价的黄金etf，交易操作简单，成本也很低。

这张日度交易走势图，上面记录了我的交易情况，有时候买入，有时候卖出，但总体处于持仓状态。

最近两次加仓，是在今年 3 月底和 4 月上旬。

最近两三周，我不敢轻举妄动，金价涨势太凶猛了，过去十几年我都没遇到过这么凌厉的上涨态势。

我既不敢加仓，怕金价太高，又不敢减仓，担心减仓之后它还会继续涨。

虽然4月下旬国际金价有所下跌，但5月5日再度大涨，伦敦金重上3300点大关。

2018年以来黄金走出巨牛

再看第二张图，是金价的月度走势图。

我最早从 2018 年开始，在自媒体上发布关于黄金的研究观点，如果有一直关注我的粉丝，肯定知道这事儿。

从大的走势图来看，基本上从 2018 年开始，黄金价格就震荡上行。

2018 年的时候，黄金etf不到3元，今年最高点一度超过8元。

我们来看看年度涨幅，过去三年涨幅比较大。

先看伦敦现货金，2023 年涨了 13%，2024 年截至目前涨了 27%，今年这四个月累计上涨超过 31%，今年的涨势尤其凶猛。

再看看以人民币计价的黄金 ETF 的涨幅，2023 年涨了 16%，2024 年涨了 27%，今年涨了 34%。

很多朋友都很关心接下来黄金价格的走势，现在是适合入场投资，还是应该离场呢？

我研究黄金已经超过七年了，根据我的经验，影响黄金走势的因素特别多，也特别复杂。

它与美联储的加息、降息周期有关，与美元走势有关，与经济形势有关，与国际政治局势有关，甚至和地区冲突、战争等都有关系。

影响金价的主要因素

下面，对各个主要影响因素，略作分析。

第一个因素是美元走弱

今年以来，美元走势非常疲软，美元指数目前是 99，今年已经大跌了 8%，这个跌幅是相当罕见的。

2023 年美元指数涨了 7%，去年跌了 2%，最近三个月更是连续下跌。

去年四季度，也就是特朗普上台之后的 11 月、12 月这三个月，美元大幅上涨，但经过最近三个月的大跌，特朗普上台后的涨幅全部被抹平，甚至还跌得更多，如今美元点位已经回到了 2022 年 4 月份的水平。

此外，美元信用走弱，很多国家宁愿多储备一些黄金，也不愿意持有大量美元。

第二个因素是降息预期

加息利空金价，降息利好金价。

这是影响金价走势的基本逻辑之一。

去年9月美联储首次降息，之后国际金价就进入快车道了。

特朗普上台之后，一系列政策操作后，美国通胀预期升温，降息预期减弱。

但是，近段时间，美国经济数据走弱，且股价大跌，特朗普频频喊话美联储主席加息。

第三个因素是股市大跌

尤其是美股，跌幅非常大，不仅是美股，欧洲股市、日本股市也是如此。

过去两三个月，全球股市普遍下跌。

我之前分析过 “东升西降” 的态势和趋势，欧美股市大跌对黄金价格上涨有利。

就美国而言，之前经历了股、汇、债三杀，三类重要资产的价格都在大幅下跌。

作为对立面，黄金价格就会大涨。

第四个因素是地缘政治风险

乱世藏金。

地缘冲突，甚至是战争行为，利好金价上涨。

近几年，全球局部战争不断。

很多人原本认为特朗普上台后能调停俄乌战争、缓解中东局势，但现在看来很难实现。

乌克兰方面勉强同意特朗普提出的部分条件，俄罗斯态度则比较强硬，俄乌战争根本没有停火的迹象。

中东地区也不太平，美国亲自下场空袭胡塞武装，近期还对伊朗施压，军事行动意图明显。

另外，克什米尔近期再现争端，印巴双方摩拳擦掌。

这么多因素综合起来，导致了今年以来黄金价格暴涨，尤其是截至 4 月份涨幅甚大。

未来几个月还能买金吗

接下来，咱们展望一下未来几个月到半年内的一些影响因素。

核心是关税问题。预计在两三个月之内，美国可能与部分国家及地区谈妥关税方面的条件，但与一些主要经济体谈判会比较困难，比如欧盟、日本，尤其是中国。

特朗普对中国可以说是极限施压，但却没有达到预期效果，始终等不来中国主动打电话沟通。

不过未来一段时间，特朗普很可能会服软、妥协、让步，与中国展开谈判，只是这个过程不会很顺利。

关于利率方面，下半年美国估计会重新开启降息通道。欧美股市目前还有一定的下跌空间，美元指数目前是 99，还有小幅下行空间。

至于战争因素，未来几个月俄乌达成停战协议的可能性依然不大。

展望未来两个月，我估计黄金价格依然会保持强势。

也可能还有不超一成的上涨空间。

之后，很可能会在高位震荡盘整。

未来两个月到半年之间，黄金价格可能会构筑顶部。

如果看明年的话，我估计黄金价格会下跌。

就目前的情况而言，各位投资者可以继续安心持有手中的黄金，再观察 2 - 3 个月后，根据市场变化再做决策。

但如果是新手想要投资黄金，现在入场的话，再过几个月，比如半年以后、一年以后再回头看，想要赚钱还是有点难度的。