市场动态：供需预期博弈推动油价走强

2025年5月2日，国际油价延续反弹态势，布伦特原油期货主力合约盘中最高触及62.45美元/桶，日内涨幅达1.77%；WTI原油主力合约最高升至59.83美元/桶，日内涨1.65%。两大基准油价均创近三周新高，市场对下半年供需再平衡预期升温。

上涨驱动：三重因素共振支撑油价

1. 供应收紧信号
2. OPEC+深化减产执行率提升至116%，沙特额外减产100万桶/日至900万桶/日；
3. 美国活跃钻井数连续5周下降，原油产量回落至1220万桶/日。
4. 需求端提振
5. IEA上调2025年全球原油需求预测至1.03亿桶/日，中国、印度采购量同比增8%；
6. 上海原油期货仓单库存降至1200万桶，创2021年以来最低。
7. 美元走弱助推： 美联储6月降息预期强化，美元指数跌破101关口，以美元计价的大宗商品集体受益。

产业链影响：化工品成本传导加速

• 能源化工：亚洲乙烯价格单日涨2.3%，聚酯切片、ABS等下游产品报价联动上调；
• 交通运输：国内柴油批发价逼近8000元/吨，物流企业燃油成本占比升至35%；
• 替代能源：国内光伏EPC项目招标量环比增40%，资金避险情绪推高锂电板块。

• 多头观点：高盛预计三季度布油将突破70美元，主因“OPEC+纪律性和非美供应瓶颈”；
• 空头警示：花旗认为需求端存隐忧，美国页岩油复产或于Q3形成供给冲击。

• 布伦特原油：62.7美元为前期颈线位，若有效突破将打开上行空间至65美元；
• WTI原油：60美元整数关口叠加200日均线压制，短期震荡概率加大。

结语此次油价反弹既是供需边际改善的映射，也是金融市场风险偏好回升的缩影。在地缘政治与货币政策的双重变局下，原油市场正站在牛熊转换的关键临界点。