2025年5月1日，国际现货黄金价格一度跌超2%，最低触及3220美元/盎司，较4月22日历史高点3509.9美元/盎司下跌约8%。伦敦金现价格在5月3日仍承压于3245美元/盎司下方，短期市场情绪呈现恐慌性抛售特征。

深圳水贝黄金集散地实时金价回落至780元/克，部分品牌金饰价格跟跌，如老庙黄金金饰价格995元/克（20天来首次跌破千元），周大福足金价格下调13元/克至1009元/克。商家推出工费折扣（如5折）吸引消费者，进一步刺激购买需求。

抢购潮现场实况：深圳水贝金展珠宝广场、水贝万山等黄金交易区被游客挤得水泄不通。外地游客携带行李箱“扫货”，单笔消费超10万元的案例频现。例如，一名广西消费者购入100克投资金条和两只莫比乌斯手镯，总花费超10万元，用于家庭黄金储备。

投资金条、素圈手镯、金片等低工费产品最受欢迎。水贝商家提供1克至500克多种规格，工费统一为5元/克，价格优势显著。部分大克重产品（如100克金条）在4月底一度缺货，但五一期间商家迅速补货以满足需求。

消费者转向高性价比的“高仿款”，如某品牌玫瑰花窗款式售价1.3万元，仅为正品价格的1/2至1/3。福建游客元女士称，一周内差价超2000元，促使她果断入手。

回收量激增：五一期间，水贝黄金回收点单日处理量达平时2倍，回收商称“忙到手软”。香港投资者以750元/克价格抛售前年购入的金条（成本500元/克），每克获利250元。4月中下旬回收价曾接近800元/克，吸引大量套现需求。

水贝回收价格高于其他地区，且流程透明，吸引外地投资者专程前往。部分商家通过线上预约分流客流，提升效率。

中国交易员在五一假期前夕通过上海期货交易所和黄金交易所抛售近100万盎司黄金期货及现货，导致持仓量显著回落，加剧短期波动。

广发证券指出，当前黄金市场存在三大利空：美国财政赤字收缩压制通胀预期、多头仓位拥挤、实际交易量不足。技术面显示周线级别超买，短期或进一步下滑

市场避险情绪、美联储降息预期及美国通胀风险仍为黄金提供支撑。机构普遍认为，回调后金价或重回震荡上行趋势，上海期货交易所调整黄金期货合约手续费至20元/手，上海黄金交易所提高部分合约保证金比例，多家黄金ETF暂停申赎，提示投资者关注短期波动风险。

五一黄金“跳水”既是市场情绪与技术面调整的结果，也暴露了黄金作为避险资产的双重属性。短期震荡或持续，但中长期仍受全球不确定性支撑。消费者与投资者的行为分化，或将推动黄金市场进入新一轮价值重估周期。