张尧浠：利空压力调整将尽、金价下周有望止跌回归看涨

上交易日周四(5月1日)：国际黄金继续回落走低收跌，打破近期的震荡调整格局，使得空头力量加强，不过，同时也临近30日及60日均线看涨支撑位，基本面也仍有看涨的前景因素，因而后市走势下方空间预计有限，即将迎来止跌反弹行情。

具体走势上，金价自亚市开于3289.19美元/盎司，则即刻录得日内高点3290.07美元，并遇阻回落连续走低，于欧盘尾录得日内低点3202.00美元，之后在美盘后半段开始触底回升，最终收于3237.61美元，日振幅88.07美元，收跌51.58美元，跌幅1.57%。

影响上，五一假期前夕，中国交易员通过上期所和上金所抛售了近100万盎司黄金，导致金价未能反弹至短期均线上方，并就此产生一些阻力压制卖盘需求，使其继续走低，另外，贸易紧张局势再度传出缓和的信号，打压金价继续走低录得日内低点；

但由于美盘初请等数据的利好，以及美国财长贝森特表示美联储有应该降息的信号，助力金价最终有所触底回升收线。

展望今日周五(5月2日)：国际黄金开盘先行窄幅波动，早盘交易清淡；一方面短期利空压力，市场反应有所减弱，另一方面，在非农数据公布前，市场表现观望。但整体上，金价仍剧看涨前景，走势临近技术看涨趋势支撑，以及仍处于降息周期和经济衰退的背景之中。

美元指数方面，日图虽近期走势偏强，但也处于今年以来的回落趋势和200日均线下方，前景仍偏弱，周图目前连续触底回升走出止跌转看涨的信号，暗示后市偏向连续反弹走强，而会对金价产生压力，但走势也处于布林带下行通道，以及200周均线下方，后市或维持震荡走盘模式；

另外，月图仍处于回落压力之中，后市前景仍偏向连续走低触及200月均线支撑的预期，而会支持金价。也说明金价短期的回落下方空间有限。

再者美债10年收益率，日图走势还是处于200日均线上下震荡的区间之内，多空力度受限，但周图走势则处于布林带下行通道，以及向下延伸，暗示后市偏弱的概率较大，而会支持金价，另外，月图走势也仍处于背离看空的前景预期，也会支持金价目前的牛市前景。

日内将可重点关注非农数据，市场预期美国4月失业率保持不变，非农就业人口大幅下降，而会支撑金价走强，但美国4月平均每小时工资年率和美国3月工厂订单月率数据预计表现明显好于前值而会打压金价，故此，美盘走势偏向震荡为主。

重点留意今日收线情况，如果收取倒垂或者是震荡形态，更或者是收线在3290美元上方，则暗示历史高点遇阻回落调整的压力偏向出尽，后市则可开始布局看涨，如继续走低收取持稳的阴柱则暗示短期仍有走低。

基本面上，虽然关税贸易不断传出缓和信号，以及不断有抛售压力，令其金价自历史高点跳水走低，但目前来看，关税就算结束恢复到关税施行之前，也难以对金价产生持续性的利空压力；

一方面，全球经济或美国经济本身在此之前就已经处于衰退的前景当中，而关税只是进一步增强了此预期，另一方面，金价本身也一直是处于美联储降息周期的看涨环境下，并且目前降息预期开始增强。

而当下，关税将导致的通胀担忧仍然存在，通胀的上升，在没有加息周期的背景下，也将提升黄金的商品属性价格，使其走高；

国际货币基金组织IMF对于今明两年全球经济增长预期仍是下调态度，并暗示可能会进一步恶化等等，也将提升黄金的避险属性；

所以，前景上金价的看涨预期是没有改变的。近期的回落仍被视为技术调整，年内的看涨前景仍然未变，仍有再度冲击3500美元或其上方的潜力。

技术上：月图；金价4月虽剧烈震荡走盘，上下振幅达540多美元，但最终仍收取明显涨势，涨幅5.27%。走势也仍保持在上升趋势线（2016年高点1375美元到2020年高点2075美元向上链接的趋势线）上方，5/10月均线也向上排列未有回落触及和转弱迹象，多头仍占据优势，那么，后市只要维持在此趋势线上方，则暗示仍有继续走强上攻新高的潜力和空间。

周图：金价上周冲高回落收取巨长上影线倒垂见顶形态，本周也如期受此压力进一步回落，但鉴于基本面前景良好，技术支撑看涨趋势良好，下方众多均线支撑看涨排列，故此，本周或下周的走低则可视为见顶回落的空头压力的调整完毕。那么下周则有望再度迎来反弹行。

日图；金价昨日进一步走低回落，但未稳健跌破中轨支撑，并有所触底回升收线，同时ZZ指标也显示触底信号，这暗示后市下方空间有限，并有望止跌重回看涨反弹的走势，但目前仍处于回落压力之中，日内短周期可短线多空操作；

形态上，关注今日能否收取倒垂或震荡十字形态来判断后市看涨走向，价格上，要么重回3300美元上方，多头力量增强顺势跟进看涨，要么进一步走低触及扩展线支撑3163美元附近，看利空出尽，并就此看涨攀升。

日内操作初步点位思路参考：

黄金：下方关注3225美元或3163美元附近支撑；上方关注3266美元或3290美元附近阻力；

白银：下方关注32.25美元或32.05美元支撑；上方关注32.70美元或32.90美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。your money your decision。