一、价格走势：主流规格持稳，大规格资源分化

截至4月30日，成都市场H型钢价格延续高位震荡，主流规格报价稳定，但大规格资源受供需矛盾影响涨跌互现。具体来看：

四川裕馗供应链管理集团有限公司 批发钢材20年

成都、重庆、拉萨、昆明、贵阳等地均有直营仓

• 主流规格持稳
  • 200×200×8×12mm Q235B：莱钢报价3370-3380元/吨，马钢3350-3370元/吨，周内无波动，但贸易商暗降促销至3350元/吨。
  • 300×300×10×15mm Q235B：包钢报价3460-3480元/吨，安泰3440-3460元/吨，周内持平，但终端采购以刚需为主，成交清淡。
• 大规格资源分化
  • 400×400×13×21mm Q235B：马钢报价3520-3540元/吨，周环比上涨10元/吨，受大型基建项目集中采购拉动；
  • 588×300×12×20mm Q235B：包钢报价3650-3670元/吨，周环比下跌20元/吨，因新能源装备制造需求疲软。

二、市场分析：供需博弈加剧，库存压力凸显

1. 需求端疲软
   • 基建项目延迟：成渝双城经济圈管网改造项目资金到位延迟，终端日均成交量同比下降25%，部分贸易商单日出库不足500吨。
   • 制造业替代品冲击：铝合金支架成本价差缩至12%，机械制造领域H型钢需求占比降至55%。
2. 供应端压力
   • 库存高企：成都地区H型钢社会库存达15.2万吨（环比增5%），同比增幅达18%，贸易商资金占用成本月均增加3个百分点。
   • 成本倒挂：铁矿石价格月涨3%（62%品位普氏指数128美元/吨），焦炭价格稳中趋升，钢厂吨钢亏损40-70元，挺价动力不足。
3. 区域竞争白热化
   • 价差扩大：重庆同规格资源报价较成都低60-80元/吨，但本地钢厂运输成本优势（较重庆低50元/吨）抵消价差影响。
   • 本地钢厂主导：攀钢、德胜钢铁直供比例提升至70%，缩短交货周期至3-5天，贸易商库存占比降至30%。

三、政策与成本波动

• 环保限产政策：四川环保厅要求4-6月中小钢厂限产15%，短期或对供应形成收缩效应，但需求端未明显改善。
• 期货市场传导：螺纹钢期货主力合约贴水现货150元/吨，套利空间消失，贸易商对冲头寸减少40%。

四、后市展望：短期震荡偏弱，中长期结构性机会

1. 短期风险
   • 需求释放不及预期：5月中旬若无基建项目资金到位，大规格产品或进一步下跌50-80元/吨。
   • 低价资源冲击：北方钢厂（如唐山金马）产能释放，400×400mm规格报价未更新，本地贸易商利润压缩至15元/吨。
2. 中长期机遇
   • 高附加值转型：耐候H型钢（Z275）、光伏支架专用型材需求增长，部分钢厂溢价空间或扩大至180元/吨。
   • 供应链金融创新：民生银行试点“H型钢仓单浮动质押”，质押率提升至85%，缓解贸易商资金压力。

五、专家建议

• 终端用户：优先选择本地钢厂直供资源（如攀钢200×200mm），关注成渝双城经济圈基建项目招标动态；批量采购可争取20-30元/吨优惠。
• 贸易商：优化库存结构，增加大规格备货；利用期货工具（螺纹主力合约RB2405震荡于3450元/吨）对冲风险。
• 钢厂：加速产品结构转型，提高耐候钢、光伏支架型材比例；加强与本地基建项目直供合作，降低区域价差影响。