概述：近期受关税博弈政策扰动，市场避险情绪较浓，商家多以主动去库操作为主，部分商家“以价换量”操作较多，不过由于到货有限，个别规格存在异常加价情况。五一假期在即，节后上海建筑钢材价格能否止跌企稳，亦或是小幅走强？笔者将从以下几个方面简要分析。

一、价格情况

4月份，受关税博弈影响，市场心态较为谨慎，出货意愿占据主流。尽管上海市场连续大幅去库，但因品种间利润差异较大，钢厂对螺纹钢的生产及发货意愿仍不强。下半月，在库存下降及供需关系改善的推动下，上海建材价格低位回升。截至4月30日，上海中天螺纹钢HRB400E Ф18规格价格为3220元/吨，较上月同期下跌10元/吨。值得注意的是，本月螺纹钢中间规格相对紧缺，加价情况较为明显，反映出市场对部分规格的需求偏好。

二、产量情况

近年来，上海建筑钢材市场呈现出充分竞争态势，吸引了更多品牌进入，导致价格长期处于洼地。这种“以价换量”的竞争策略使得钢厂发货意愿受到抑制，同时，由于不同品种的利润差异显著，尤其是螺纹钢利润相对微薄，钢厂的生产意愿较为有限。因此，上海市场面临到货压力相对较小的情况。根据我的钢铁网调研数据，本月螺纹钢周度日均产量约为225万吨，整体处于正常偏高水平，而上海月度投放量来看，仅为往年的5~6成。

三、库存情况

截至4月30日，上海建筑钢材市场库存为35.8万吨，较上周减少7.69万吨，同比去年减少26.36万吨。其中，螺纹钢库存为28.84万吨，较上周减少6.55万吨；盘线库存为6.96万吨，较上周减少1.14万吨。当前，市场库存持续下降，反映出终端需求逐步恢复以及钢厂发货意愿偏弱的双重影响。同时，为了规避市场下行趋势下的库存风险，商家普遍将库存控制在较低水平，低库存，快周转操作为主，使得市场库存进一步下降。

四、市场心态

由于近两年行业利润持续低迷，下游资金迟迟未有明显好转，需求恢复缓慢，因此贸易商风控意识增强，主动挺价甚至推涨意愿不足。

五、小结

进入5月份，随着基建项目的持续复工和新项目的启动，钢材需求有望稳中略增，而在4月份库存持续减少，尤其是在螺纹钢中间规格相对紧缺的情况下，库存低位可能进一步支撑价格。不过考虑到现在五一节中集中到货，商家出货压力加大，因此预计节后上海建材价格或先抑后扬。

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