国际商报记者 刘旭

2025年的国际黄金市场，可谓跌宕起伏。年初，国际金价便开启了狂飙模式，多次强势刷新历史纪录，成为全球金融市场上最耀眼的明星。4月22日，国际现货黄金价格强势突破3480美元/盎司，日内涨幅达1.63%，创下历史新高。然而，在4月23日，这匹狂奔的“野马”却突然调转方向，国际国内金价大幅走低，现货黄金跌破3300美元/盎司，令市场一片哗然。而到了4月29日，国际金价较之前又有了新的变化，价格回调到3300美元/盎司之上。这频繁的价格波动是政策博弈、资本套利与全球信用体系裂痕共同书写的“矛盾美学”。

回看2025年金价曲线，推动金价飙升的核心驱动力之一是美元信用危机与“去美元化”浪潮。特朗普政府的“对等关税”政策推高美国进口成本，加剧滞胀风险，美元指数年内暴跌，黄金作为“非主权信用锚”的货币属性被重新激活。全球主要央行加速囤金，增持黄金储备，新兴市场“去美元化”进程成为金价的长期支撑。

推动今年金价攀升的另一个核心因素是地缘政治风险。当地区冲突、战争或政治不稳定加剧时，投资者往往会寻求黄金作为避险资产。有历史数据显示，乌克兰危机期间金价涨幅达15%，而本轮关税战引发的单月涨幅达8%，更是远超过往。只要地缘政治的不确定性存在，黄金就随时有因避险需求而上涨的动力。

货币政策因素同样不容忽视。主要经济体央行的利率决策对黄金价格有着直接影响。当央行采取宽松的货币政策，降低利率，货币贬值预期增加，黄金的吸引力上升，价格往往上涨。低利率环境降低了持有黄金的机会成本，同时使得货币的吸引力下降，投资者更愿意持有黄金。此外，货币供应量的调整也会影响黄金价格。量化宽松等增加货币供应量的政策，可能导致货币贬值，从而推动黄金价格上涨。

进入4月份，黄金价格出现震荡，这更多是盛宴之下的风险释放。4月23日，美国财政部长对外释放关税谈判缓和信号，市场对中美贸易冲突降温的预期削弱了黄金避险需求，加剧了价格波动；同时，特朗普表态“无意解雇鲍威尔”，美元指数反弹至三个月高点，也进一步压制金价；市场普遍预期美联储降息节奏可能延缓，美元短期反弹压制金价。另外，产业链传导具有滞后性，上游冶炼企业因原料成本上涨而导致毛利率压缩，被迫启动套保操作，也加剧了现货市场抛售压力。

“黄金不是答案，但它是应对不确定性问题的最佳保险单。”高盛4月中旬发布的报告将2025年黄金目标价从此前预期的每盎司3300美元上调至3700美元，上调幅度高达12%，这也是该机构年内最激进的一次上调动作。对于投资者来说，短期内需要警惕金价波动的风险，不盲目追高，保持理性以及更加谨慎的投资，把黄金作为长期资产配置的工具。未来，国际金价的走势依然充满了不确定性。

综观黄金市场，既是避险情绪的宣泄场，更是全球货币体系重构的缩影。全球经济形势的复苏进程、地缘政治局势的发展演变、美元的强弱变化、通胀水平的起伏以及央行货币政策的调整等因素，都将继续交织在一起，共同影响着黄金价格的走向。

来源：国际商报