【昨日铝价区间运行】投资者谨慎等待美国贸易政策的进一步消息，并准备迎接一周密集的数据，这些数据可能初步表明美国贸易政策的影响。基本面方面，上周部分氧化铝厂检修结束恢复生产，但也有新的检修减产消息。2025 年 3 - 4 月，氧化铝企业陆续面临亏损，多家企业择机检修。3 月底至 4 月，累计 1150 万吨左右产能检修。部分企业反馈 5 月存检修计划。因检修减产集中，氧化铝运行产能低于电解铝生产理论需求，现货货源收紧，现货价格止跌，北方地区小幅反弹。后续需跟踪复产等进度，短期价格预计震荡。需求端上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比涨 0.1 个百分点至 62.5%，本周各板块开工分化。4 月 28 日国内主流消费地电解铝锭库存 64.3 万吨，较上周四下降 1.5 万吨，环比上周一减少 3.0 万吨。宏观上情绪稍有好转，旺季中后期下游延续去库，铝价区间震荡谨防事件扰动。观点为预计价格短期区间震荡，关注宏观情绪和下游开工。后期关注宏观预期变动等风险因素。