行情分析｜关税影响下头孢菌素类行情分析

国内兽药原料行情分析

近期，受国际贸易形势变化影响，部分国家实施了对等关税政策，这些政策旨在通过对进口商品加征关税来保护本国相关产业，平衡贸易收支。在医药领域，原料药作为重要的进口和出口商品，不可避免地受到了这些关税政策的影响。中国作为全球最大的原料药生产和出口国之一，众多原料药产品面临着进口国加征关税的情况，导致出口成本大幅增加。

中国是全球原料药供应链核心，2024年出口额超400亿美元，其中对美出口占比10.5%左右。54%的关税直接挤压企业利润空间，预计出口均价同比下跌12%，部分企业为保订单被迫降价让利，行业利润率降至5%-8%。根据白宫4月10日发布的一项行政命令，美国对中国产品征收的额外关税现已达到145%，这一波关税叠加冲击，势必导致依赖进出口原料药的企业成本上升，加重关键药物供给中断。

印度凭借PLI（生产关联激励）计划和西方扶持抢占市场，但其50%关键原料药仍依赖中国供应，短期内难以形成替代。从全球角度，印度是头孢菌素类的最大出口国，在2023年3月至2024年2月期间出口量达2708批，中国位居第二，出口量为322批，意大利排名第三。在此背景下我们一起分析头孢菌素类市场行情。

据亚太易和数据分析中心数据来看，兽用原料药头孢类产品价格呈现下行趋势。2024年头孢噻呋钠下降幅度超过百分之二十，第一季度行情下降态势，成交价格徘徊在1500上下，第二季度下降幅度大，降至1200，三季度，四季度行情稳中有降成交价格在1000-1100区间。硫酸头孢喹肟2024年初价格5600，年末降到5000以下，降幅超百分之十。进入2025年头孢类行情依然在低位徘徊。

下面我们回顾一下2019-2020头孢菌素类高峰时刻的行情分析。

从上图可以看出，2020年头孢噻呋钠的价格一直呈上升趋势。上半年缓慢持续上升，步伐较稳；下半年一路高歌，突飞猛进，涨势较大。

8-11月，由于原材料短缺，很难采购到原料，货源稀少，厂家虽然报价，但是供应短缺，大多数供应商很难采购到货。由于供不应求导致价格飙升，11月份价格已经到达了2000以上，比年初上涨500多，涨幅达到25%以上。

需求方面：畜牧业的发展状况对兽用头孢类原料药的需求有直接影响。如果畜牧业养殖规模扩大，动物疫病防控需求增加，理论上会带动头孢类原料药的需求增长。但当前可能由于养殖行业整体行情、养殖成本等因素影响，养殖户对兽药的采购较为谨慎，按需采购为主，导致需求增长不明显。

供给方面：国内兽药企业的生产能力和产量对市场供给起着关键作用。随着国内兽药企业研发和生产技术的不断提高，头孢类原料药的生产规模逐渐扩大，市场供给增加。例如齐鲁动物保健品有限公司研发的首个国产动保头孢，打破国外垄断，使得市场价格大幅下降，这也反映出供给增加对价格的抑制作用。

在全球化深入发展的当下，药品行业的供应链早已跨越国界，形成了复杂且相互依存的体系。而关税，这一传统的贸易调节手段，正悄然对全球药价产生着不可忽视的影响，极有可能成为推动药价攀升的关键因素。