作者：路思远，梁煊，温婉，建行金融市场部

货币市场：上周央行公开市场操作净回笼3471亿元，加之税期结束后银行体系资金融出力度并未增加，推动资金利率上行。截至上周收盘，7天回购利率较前一周上行6BPs至1.92%，7天回购利差（R007-DR007）拓宽5BPs至8BPs。

国内债市：金融监管总局明确新备案保险产品的预定利率上限，促进保险公司在利率下行周期及时调整负债成本，债市情绪回暖，推动债券收益率下行。截至上周收盘，10年期国债较前一周下行4BPs至2.15%。

国际债市：上周，截至3月的近一年美国非农就业数据大幅下修，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会宣布降息时机已经到来，加之20年期美债标售好于预期，推动美债收益率下行。截至上周收盘，10年期美债较前一周下行8BPs至3.81%，（10-2）年期限负利差收窄8BPs至-9BPs。日本方面，日本央行行长植田和男表示，如果通胀和经济增长符合预期，将继续收紧政策，推动10年期日债上行2BPs至0.90%。

外汇市场：上周，美国就业数据创十五年来最大规模下修，叠加美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上的讲话，进一步强化了美联储9月的降息预期，美元指数大幅下挫并跌至逾一年低点。截至上周五收盘，美元指数收于100.718，累计下跌1.70%，连续第五周收跌。国内方面，人民币汇价与美元指数的相关性增强，双向波动的特质更加明显，中间价、在岸价和离岸价重回“三价合一”，CNH表现弱于CNY。截至上周五收盘，人民币对美元收于7.1368，当周累计升值0.44%，连升五周。

商品市场：美联储降息信号刺激下，油价、金价先跌后涨。原油价格先跌后涨。伴随美国陆续公布的成屋及新屋销售、周请失业金人数、服务业PMI等经济就业数据总体稳健，以及美联储鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上释放强烈降息信号，利好油需，油价回升，但周线仍录得下跌，因此前加沙停火协议推进迹象，缓解供应担忧。截至上周收盘，WTI原油和布油当周分别跌0.77%和1.83%报74.96美元/桶和78.22美元/桶。美国经济数据稳健，缓解衰退担忧及大幅降息预期，金价上周先是震荡下行，但伴随鲍威尔周五演讲重大鸽派转向，加之加沙停火协议谈判陷入僵局，金价大幅上扬，周线小幅收涨。截至上周收盘，伦敦黄金现货和上金所AU9999价格分别累涨0.21%和0.96%报2512.01美元/盎司和报571.58元/克。