每经记者 肖世清    每经编辑 陈旭    

4月15日，人民银行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日开展1000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，中标利率维持2.5%。

《每日经济新闻》记者注意到，4月MLF操作延续了缩量平价续做模式，且为MLF资金连续第二月净回笼。由于本月的MLF到期规模为1700亿元，央行投放1000亿元，实现净回笼700亿元，此前3月净回笼规模为940亿元。

民生银行首席经济学家温彬表示，在连续15个月净投放之后，今年3月MLF首次实现缩量续作。4月资金面扰动不大，整体维持中性偏松状态，央行继续缩量续作MLF，净回笼700亿元，有助于实现市场供需平衡。

图片来源：中国人民银行官网

4月MLF净回笼700亿元

《每日经济新闻》记者注意到，4月MLF到期规模为1700亿元，为近9个月来最小的规模。另外，本月MLF投放规模为1000亿元，也是近几个月来最小的规模。

同时，4月也是MLF连续第二月实现净回笼。3月MLF到期规模为4810亿元，央行投放3870亿元，MLF净回笼940亿元。

从市场短期利率表现上，上周五，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜品种下行0.4个基点报1.717%，7天品种Shibor上行0.5个基点报1.82%。截至上周五收盘，DR007加权平均利率上升至1.8336%，高于1.8%的政策利率水平。

温彬表示，4月资金面扰动不大，整体维持中性偏松状态，央行继续缩量续作MLF，净回笼700亿元，有助于实现市场供需平衡。

温彬进一步解释，4月是传统的信贷小月，信贷投放对超储的消耗压力有所减轻，同时当前存款派生放缓，缴准减弱对资金面形成一定正向贡献。另外，4月虽为传统缴税大月，税期集中走款或对资金面形成阶段性扰动；但考虑到今年政府债发行进程偏慢，且4月为年内到期高峰，到期1.47万亿元，预计政府债发行对资金面的抽水效应也有限。

此外，温彬还表示，现阶段流动性平稳宽松，央行也无意过多投放资金。而近期同业存单利率快速大幅下行，与MLF的利差进一步走阔，金融机构对MLF的需求也不强。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，4月MLF到期量较小，缩量续作主要源于当前银行体系流动性充裕，MLF操作需求较小，并非释放政策收缩信号。