来源：饲料市场

　近日，上市猪企2月销售情况陆续出炉。

　　3月7日晚间，龙头猪企温氏股份披露销售简报，2月份，公司销售肉猪239.56万头（含毛猪和鲜品），收入43.91亿元，毛猪销售均价15.11元/公斤，环比变动分别为5.77%、0.50%、-6.84%，同比变动分别为44.98%、-19.78%、-43.39%。上市公司解释，肉猪销售均价同比下降，主要是受国内生猪市场行情变化的影响；肉猪销量的同比上涨，则是公司投苗增加所致。

　　牧原股份在3月6日披露的销售简报显示，2月份公司销售生猪488.0万头（其中商品猪485.3万头，仔猪1.8万头，种猪1.0万头），销售收入83.89亿元。其中向全资子公司牧原肉食品有限公司及其子公司合计销售生猪121.3万头。2月份公司商品猪价格相比1月份有所下降，商品猪销售均价14.52元/公斤，下降8.22%。

新希望2月商品猪销售生猪147.15万头，环比变动7.24%，同比变动1.10%；生猪销售收入为23.41亿元，环比变动1.34%，同比变动-35.12%。商品猪销售均价14.91元/公斤，环比变动-6.64%，同比变动-42.28%。商品猪销售均价同比下降较大的主要原因是行业周期波动，2022年同期猪价上涨较快、基数较高，而今年以来行业产能相对供过于求、本月猪价较低。销售均价同比下降较大也进一步造成生猪销售收入同比下降较大。

整体处于亏损状态，短期内或难见好转

　　以2月猪价销售价格估算，生猪养殖企业整体处于亏损状态。根据国家发展改革委价格监测中心统计，2月第4周全国生猪价格为15.57元/公斤，猪料比价为4.44，环比下降0.67%，按该价格及成本推算，未来生猪养殖头均亏损为7.72元。

　　今年以来猪价持续低迷，在8月猪价的短暂反弹曾给市场带来一线希望。据国家发改委价格监测中心统计，在8月底全国生猪价格曾达17.27元/公斤，环比7月底增长近18%，这一价格水平助力猪企突破盈亏平衡线。不过好景不长，进入1月猪价即重拾跌势。

　　猪肉价格的旺季不旺，主要是因为生猪生产供应在稳定增加。农业农村部畜牧兽医局负责人陈光华表示，作为产能的核心指标，全国能繁母猪存栏量今年以来始终高于4100万头的正常保有量。1月末，能繁母猪存栏量4240万头，比4100万头正常保有量要高出3.4%。同时，母猪生产效率也在提升。在两个因素共同作用下，猪肉产量处于近年同期高位。

　　猪肉价格的低迷短期内或难见好转，部分企业在接待调研时表示，对明年下半年的市场表现抱有期待。

3月，猪肉价格仍处于跌势中。国家发改委价格监测中心的数据显示，3月第1周全国生猪价格为14.99元/公斤，环比下降3.73%，全国猪料比价为4.32，环比下降2.7%。按目前价格及成本推算，未来生猪养殖头均亏损为49.62元。

　　近期，新希望在接待调研时表示，整体来看当前猪肉还是供给偏多，周期反转的时间点很难去预测。新希望建议，大的企业能够保持母猪规模的稳定，甚至在非优势区域适度做一些控制，可能更有利于行业的健康发展。

温氏股份在调研中表态，考虑到行业资金情况，明年能够继续保持高速出栏增长的企业将有所减少，叠加可能的冬季疫病影响，预计明年市场供给量不会有太大幅度的增长，初步预计明年二季度起猪价开始逐步回暖。

新一轮猪周期跟以往不一样

朱增勇表示，今年呈现了相对与以往周期不一样的特征，基本上是0.5%以内的价幅，今年调整的幅度增大，依然没有超过1%的水平。包括一些恐慌性的出栏，对整体影响比较小，这个是一个主动产能调节，整体来讲，调减的速度还是比较温和的。被动式的是深度亏损导致企业资金波动性的问题，带来了去年下半年相对较短四个月的快速上涨，所以说，这种被动调减，带来的周期相对较短，尽管猪价涨幅较高，另外一个就是疫病带来的被动产能调减，具有一定的特征，有一个一刀切的特征，同时也会造成产能下降。

今年以来，有以下的特征，整个成本还是处于相对的高位，消费需求还是低迷的状态。生产成本来讲，对猪肉下降呈现一定的支撑，猪肉上涨更多是供给来决定的。从疫病影响的角度来讲，今年一个显著的影响，带动了整个产业的分工，所以，随着豆粕和玉米价格三季度从高位回落，整个效率的提升，预计2024年会进一步的回落。从影响猪价的要素来讲，供给是一个核心要素，消费需求更多的是对猪价波动方向定向的分析。主要是看三个方面，一个是5月龄中大存量，还有仔猪的存量，还有母猪的存量，一个是5月龄以上的，是判断3个月内猪价波动的指标。

具体来讲，从中长期来看，猪肉占肉类的产能的比重，还有消费的比重，整体在稳中有涨的状态。朱增勇认为，今年相对来讲有一点特殊，大量产业带动投资的惯性增长。

从四季度开始，会带来明年下半年以及2025年相对一个相对的短期市场行情的一个小周期。朱增勇表示，新一轮猪周期已经发生了变化，要把整个发展战略重心及时调整，可以有效地应对低位震动下的价格波动风险。

来源：证券时报、企业财报、新浪财经