11 月 8 日黄金市场的突破行情，给观望的投资者敲响了警钟：国际现货黄金站稳 4020 美元 / 盎司，沪金现货突破 922 元 / 克，多种迹象表明，黄金正在重演 2001-2011 年的十年牛市行情。仍在翘首以盼“回调抄底”之机的投资者，莫要再沉浸于观望之态。当下时机或已成熟，宜当机立断，及时开展布局，以免错失良机。

牛市再度上演，其核心逻辑在于：三大底层支撑坚如磐石，稳固可靠，为牛市行情的重现构筑起坚实根基，推动市场向积极方向发展。

宽松周期已然开启，当下货币环境之宽松程度，直追 2008 年。金融领域风云变幻，此番态势或对经济走向产生深远影响，值得密切关注。2008 年金融危机席卷后，美联储旋即启动量化宽松政策。在这一举措推动下，黄金价格宛如脱缰之马，从 800 美元一路飙升至 1920 美元。尤为关键的是，当下实际利率呈持续下行态势，且实际利率与金价呈现显著的负相关关系，这无疑是推动牛市形成的核心驱动要素。

当下，去美元化进程显著提速，国际货币格局正经历深刻变革。与此同时，各国央行购金热情高涨，购金规模达空前之境，彰显对黄金储备战略价值的高度重视。2001-2011 年牛市中，央行购金从净卖出转为净买入；2025 年这一趋势全面升级，前三季度全球央行净购金 634 吨，中国、俄罗斯等国持续增持，官方储备需求成为金价的 “定海神针”。世界黄金协会预测，2025 年全年购金量将突破 900 吨，这种规模远超 2001-2011 年的年均水平，为牛市提供更强支撑。

在避险与通胀的双重催化之下，市场需求如决堤之水般全面爆发，各类相关领域皆受波及，呈现出一派火热景象，发展态势引人关注。2008 年金融危机推升避险需求，2011 年欧债危机加剧上涨；2025 年美国政府停摆、地缘局势紧张、就业市场疲软等风险交织，避险资金持续流入黄金。同时，全球供应链压力犹存，通胀预期并未完全消退，黄金的抗通胀属性进一步吸引资金入场，实物与投资需求同步增长。

短期内市场的震荡起伏，不过是前行途中的小波澜，难以撼动其长期上涨的大趋势。短期的波动犹如过眼云烟，而长期的上扬才是真正的主调。盛宝银行策略主管汉森指出，当前金价的回调更像是健康盘整，而非趋势逆转，就像 2008 年和 2010 年的调整一样，都是牛市中的蓄力。11月8日的突破态势，确凿无疑地印证了上涨趋势。即便后续一周行情出现回调，这也绝非风险的警示信号，反倒成为绝佳的买入契机。

目标点位清晰可见。野村证券预测，若牛市逻辑持续，2026 年初金价有望突破 5000 美元 / 盎司，较当前价格还有 24% 的上涨空间；国内沪金期货可能突破 1000 元 / 克，这一涨幅与 2001-2011 年的牛市涨幅高度匹配。

布局建议：放弃观望，精准入场

长期投资者：立即加大配置比例，可将黄金资产占比提升至家庭总资产的 15%-20%，优先选择黄金 ETF（如 518880）和投资型金条，持有周期建议 1-2 年，分享牛市主升浪。

中期投资者：在金价回调至 4000 美元以下时加仓，4050 美元以上适度减仓，采取 “波段 + 底仓” 的组合策略，既把握震荡机会，又不踏空长期行情。

短期投资者宜密切关注政策与数据信号。当美联储释放鸽派言论，或美国数据表现疲软时可追涨。设置 4000 美元止损，秉持快进快出原则，规避长期持仓风险。

实物黄金消费者：刚需部分一次性采购 50%，剩余部分采取定投，投资部分选择品牌投资金条，避开工艺复杂的饰品金，降低溢价成本。