全球发售期间获公开认购73.44倍，吸引了诸多产业资本及机构投资者，全球Robotaxi第一股，文远知行（00800）成功在港股上市，成为“港股Robotaxi第一股”。

（文远知行创始人兼CEO韩旭及联合创始人兼CTO李岩敲钟）

从本次发售来看，文远知行上市获多方资金青睐，一方面除了锚定投资者外，大部分投资者发售期间抢筹，公开发售共获73.44倍超额认购；另一方面投资者对公司基本面预期高，公司是L4级多个应用赛道的引领者，尤其是Robotaxi，商业化已在全球多国范围展开，业绩已初步起量。

（文远知行创始人兼CEO韩旭、联合创始人兼CTO李岩等主礼嘉宾共同见证了这一里程碑时刻）

阡乐科技了解到，文远知行是全球L4级自动驾驶产品及解决方案提供商，应用场景覆盖智慧出行及智慧货运和智慧环卫三大领域，包含Robotaxi、自动驾驶小巴、自动驾驶环卫车、无人物流车及组合辅助驾驶解决方案ADAS。根据灼识咨询的资料，该公司是全球唯一一家在全球范围内成功大规模商业化从L2级到L4级产品及解决方案的自动驾驶公司。

以城市道路L4级及以上自动驾驶产生的收入计算，2024年该公司占据21.8%的全球市场份额。此外，该公司在L2辅助驾驶赛道也取得了重要突破，与全球Tier1博世联合研发的一段式端到端组合辅助驾驶解决方案已顺利达成SOP（StartofProduction，量产启动）。从项目启动到达成SOP，文远知行仅耗时七个月，再次刷新行业纪录。

文远知行此次回港上市，获得了产业资本、机构投资者以及专注于成长行业的价值投资者的高度关注，吸引了包含淡马锡在内的亚洲及中东主权和长线基金，以及包含Uber、Grab、博世等产业投资人。短视者看短期波动，长期主义者看未来前景，那么，文远知行能否成为长期主义投资者的主战场呢？

（文远知行创始人兼CEO韩旭在港股上市仪式上发言）

AI应用赛道的稀缺标的：全球Robotaxi第一股

今年港股IPO市场已成为全球最具赚钱效应的市场，数据显示，2025年前三季度港股共有68只新股上市，合计实际募资总额约1865亿港元，位居全球第一。而新股赚钱效应显著，根据富途数据，今年以来次新股板块（今年上市新股）涨幅超过100%。

其实在8月4日，港交所出台了IPO新规，市场认购积极性陡然上升，新规后认购倍数大都以千计。超倍数认购以及上市大幅溢价的现象逐步成为了港股IPO市场的常态，一方面定价新规+A股及美股中概股赴港浪潮，令新股投资吸引力逐步上升；另一方面港股在全球资本市场中仍处于估值相对低估的状态，全球资本增配中国资产，国内资金纷纷南下抢购。

科技赛道最受市场资金追捧，尤其是当前AI浪潮下的应用赛道。比如滴普科技（01384），作为国内企业级大模型AI应用赛道龙头企业，10月28日上市首日大涨150.6%，六个交易日大涨2.8倍。

其实拉长周期看，AI应用赛道也长期受到资金青睐，比如AI人形机器人龙头，优必选（09880），刚上市有抛压，2024年受大市影响出现大幅回撤，但今年升幅超过1.4倍，目前较发行价升幅48%。长期持有看行业成长性，在赴港上市的行业中，L4级自动驾驶赛道成长性最高，数据显示，2024年全球L4级及以上自动驾驶市场规模为10亿美元，预计到2030年将达到14640亿美元，复合增长率高达238%，其中Robotaxi复合增速367%。

文远知行作为“全球Robotaxi第一股”，其港股上市具有显著的稀缺价值与战略卡位意义。文远知行已在全球11国30多个城市实现L4级自动驾驶研发、测试和商业化运营，具备跨市场落地能力和实际运营数据支撑。在当前港股IPO赚钱效应持续、资金追逐高成长科技标的氛围中，文远知行有望成为市场重点关注对象，吸引那些着眼于长期成长与产业趋势的价值资金参与。

随着自动驾驶行业进入商业化落地加速期，文远知行凭借其可复制的跨区域运营模型与清晰的Robotaxi商业化路径，不仅在港股市场中稀缺性突出，也有望成为资金布局自动驾驶赛道的重要标的，进一步享受新股集中配置与板块估值提升的双重红利。

资金抢筹文远知行的核心逻辑

在AI应用浪潮中，文远知行紧紧抓住时代机遇，在L4级自动驾驶多个应用赛道布局，包括Robotaxi、自动驾驶小巴以及自动驾驶货运车等，其中Robotaxi为重点布局赛道。

该公司的Robotaxi率先在全球实现规模化商业运营，覆盖广州、北京、苏州、阿布扎比、迪拜、利雅得、新加坡、苏黎世等全球多座城市，运营服务已经突破2,200天，在公共道路上自动驾驶的里程约5,500万公里。截至目前，其旗下产品拥有中国、美国、阿联酋、新加坡、法国、沙特阿拉伯以及比利时7个国家的自动驾驶牌照。

2025年文远知行的Robotaxi业绩初步释放，两个季度均实现翻倍增长，其中Q2的Robotaxi业务营收4,590万元，同比大幅增长836.7%，收入贡献提升至36.2%。海外表现突出，其中以阿布扎比为例，自2024年底以来，公司的商业Robotaxi车队规模增长到三倍，订单量更是实现了大幅度增长，单车日均订单量在12小时内可达18笔，并将很快进入纯无人运营。

（文远知行在阿布扎比的Robotaxi车队）

这主要得益于文远知行高强度研发及自动驾驶技术全球领先地位，2022年以来公司累计研发投入超过35亿元，截止2025年6月，在中国拥有594项已授权专利及489项专利申请，在海外拥有14项已授权专利及20项待批专利。

从技术层面看，该公司打造的WeRideOne平台涵盖从L2+到L4的全系列产品矩阵，广泛应用于多个自动驾驶场景中；自研闭环仿真引擎WeRideGENESIS有效降低真实道路测试成本与安全风险，加快产品迭代与商业部署。此外，与博世合作研发的一段式端到端ADAS，在乘用车L2+/L3级辅助驾驶产品装车量产，获得全球OEM客户认可。

L4级自动驾驶应用赛道在未来五年均具备翻倍的复合增速成长，Robotaxi成长速度更高，2026年将迎来规模商业化时代，而文远知行具备多赛道的规模商业化运营能力。

一方面该公司拥有全球最大的L4自动驾驶车队之一，车队数量1500+辆，Robotaxi700+辆，且车队数量仍在扩张中，预计到2030年将投放数万辆Robotaxi到市场上；另一方面该公司已在11个国家超30个城市开展自动驾落地、测试和运营，商业化运营可在全球迅速铺开，先发优势抢占更大的市场份额。

多赛道成长性+Robotaxi赛道的初步业绩释放+技术的全球引领性以及规模商业化的能力，这就形成了全球投资者对文远知行前景的高度共识，确定性较强的投资逻辑下，吸引资本持续加码。

公司估值拥有超十倍的成长空间

那么，文远知行该给到多少估值呢？首先，估值预期应该是一个长期持有的过程，短视者将受到估值波动而无法长期持有，其次估值预期将贯穿经济及资本市场周期，走出一条康庄大道。其实在探讨该公司估值之前，可以先看看行业优秀的估值案例。

比如AI应用浪潮下的寒武纪，2024年AI进入应用元年，公司业绩开始井喷增长，2025年前三个月业绩增速达23.86倍，彰显了行业商业化浪潮下需求洪流，而公司估值在2023年就已启动，不到三年估值升幅超过20倍；同样是AI应用浪潮驱动，提供AI芯片的英伟达三年市值升幅12倍，跃居全球市值榜首；2020年新能源汽车需求大爆发，特斯拉估值启动，目前稳居全球新能源汽车龙头，五年市值升幅超过15倍。

这些典型的案例，都在教育市场，想要获得高额的溢价机会，就要做长期主义的投资者，一起见证及分享企业成长成果。

如果时间回到2020年大部分投资者仍然会错过特斯拉，认知不足导致持有信心不足。2020年全球新能源汽车销量331.1万辆，2024年增长了5.5倍至1823.6万辆,复合增速76.6%，而特斯拉从50万辆增至178.9万辆，市场份额从15.1%下降至9.81%，但仍维持全球龙头地位。

时间回到今天，L4级自动驾驶应用赛道机遇摆在眼前，未来五年预计呈现翻倍的复合增速，而文远知行同样站在了行业龙头的位置。该公司在Robotaxi赛道市场份额达12.2%，即便在2030年下降至5%，收入也将高达215.5亿美元，加上自动驾驶小巴及物流车的领头地位，预计收入将达313.6亿美元。

以PS的5倍估值算，文远知行将在2030年估值达到1568亿美元，相比于上市估值溢价达33.9倍，预期PE值50倍。参照科技股的成长案例，PS估值普遍超过10倍，该公司估值预测略显保守，比如寒武纪的PS值达到471倍，英伟达37倍，特斯拉达15.6倍。

总结来看，文远知行获得长期主义投资者关注，主要有三点：一是赛道稀缺性以及公司的龙头地位，在打新热下长短线资金入场；二是基本面强大，尤其具备行业引领能力及全球规模商业化运营能力；三是估值上升空间大，具有未来五年数倍溢价空间预期。

在过去五年，也许你错过了寒武纪、英伟达以及特斯拉，但如今站在未来五年的起点，还会错过文远知行吗？