在期权的世界里，有三种常见的期权：实值期权、虚值期权和平价期权。它们听起来有点复杂，但其实很简单。今天就给你讲讲这三种期权的含义，以及在不同交易场景下怎么用它们。

一、实值期权、虚值期权和平价期权是什么？

（一）实值期权

实值期权就是“值钱”的期权。对于看涨期权来说，如果行权价低于当前标的资产的价格，这个期权就是实值期权。

对于看跌期权来说，如果行权价高于当前标的资产的价格，这个期权也是实值期权。

（二）虚值期权

虚值期权就是“不值钱”的期权。对于看涨期权来说，如果行权价高于当前标的资产的价格，这个期权就是虚值期权。

对于看跌期权来说，如果行权价低于当前标的资产的价格，这个期权也是虚值期权。

（三）平价期权

平价期权就是“刚刚好”的期权。对于看涨期权来说，如果行权价等于当前标的资产的价格，这个期权就是平价期权。

对于看跌期权来说，道理也是一样的。如果行权价等于当前标的资产的价格，这个期权也是平价期权。

二、不同交易场景下怎么用这三种期权？

（一）长线交易：虚值期权

在长线交易中，如果投资者打算买入长期股权，往往会优先考虑对冲值较低的虚值期权。这是为什么呢？因为虚值期权在把握盈利机会上相对较难。就好比你通过分析，确定某只股票的价格未来会上涨，但却拿不准具体什么时候买入合适。在这种情况下，不管你最终选择买入哪种期权，大概率都会采用持有的交易策略，也就是长期持有等待价格上涨。

而且，长期期权通常比较昂贵。这时候，买入虚值期权就能起到节约成本的作用。虽然它现在是虚值的，没有内在价值，但如果未来股票价格真的如你所料大幅上涨，它就有可能变成实值期权，让你获得可观的收益。同时，由于你一开始支付的权利金相对较少，即使最后股票价格没有按照预期上涨，你的损失也相对有限。

（二）中线交易：平价期权

当中线交易时，如果投资者对行情的判断不太清晰，就意味着新行情的出现可能需要更多的时间。而时间因素可能会对期权交易产生不利影响，比如权利金会随着时间的推移而逐渐损耗。这时候，或许选择买入对冲值较低的期权是个不错的选择。

由于投资者对后期股票价格上涨的时间把握不准，需要做好较长时间的准备。在这种情况下，对冲值较小的平值期权就成为了理想之选。平值期权对价格具有较高的敏感度，标的资产价格稍微有一点变动，期权的价格就可能会有较大的反应。而且，它的成本也在可控制的范围之内。

比如说，你对某只股票未来几个月的走势不太确定，但感觉它有上涨的可能性。你就可以买入一份平值看涨期权，执行价格和股票当前市场价格差不多。如果在这几个月内股票价格出现了明显的上涨，你的期权价值会随之大幅提升；如果股票价格没有上涨或者下跌了，你损失的也就是支付的权利金，不会像一些高成本的期权那样让你承受过大的压力。

（三）短线交易：实值期权

一般来说，短线交易不太适合使用期权进行操作，因为难度比较大。期权的价格受到多种因素的影响，包括标的资产价格、执行价格、到期时间、波动率等，在短时间内这些因素的变化比较复杂，很难准确把握。

但如果必须要用期权进行短线交易的话，应该选择实值期权。虽然实值期权的灵活性及流动性都不及期货，但它在限制风险的同时又有最大的盈亏速度，这与短线交易的目的比较贴近。短线交易讲究的是快速进出，在短时间内获取利润或者控制损失。实值期权已经具有内在价值，标的资产价格的微小变动都会对它的价值产生较大影响，从而让你能够更快地实现盈亏。

例如，你进行短线交易，预计某只股票在接下来几天内会有小幅上涨。你就可以买入一份实值看涨期权，如果股票价格真的如你所料上涨了，你的期权价值会迅速增加，你可以及时卖出获利；如果股票价格下跌了，由于实值期权有一定的内在价值支撑，你的损失也会相对可控。

在不同的交易场景下，你可以根据自己的需求选择合适的期权。长线交易可以用虚值期权节省成本，中线交易可以用平价期权对冲风险，短线交易可以用实值期权快速获利。

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