来源：华尔街情报圈

金价今日一度跌破3900美元，距离上周创下的历史高点下跌10%，正式进入回调区域。

黄金不是一个人在受伤，白银同样惨。现在在46美元附近徘徊，同样远低于21日均线。如果46美元也守不住，那下方只有长期趋势线和100日均线能提供支撑了。

· 第一，不能指望金价会快速反弹，因为很多资金是在高位重仓买入的。这波回调带来的浮亏，让不少账户“心在滴血”。这类情绪往往会加剧市场波动，一旦反弹，他们就想跑——形成更复杂的节奏（更可能是 恐惧→反弹→跑路→再恐惧 的循环）。

· 第二，虽然这波下跌速度快、力度猛，但我们独家编制的《恐惧与贪婪指数》显示，金价尚未进入极度恐慌状态，这意味着其下行警报尚未解除。短期还不宜抄底，要等市场情绪企稳、波动率下降。一旦《恐惧与贪婪指数》显示其“进入极度恐慌状态，然后再脱离极度恐慌状态”，那么将是明确的触底信号。

现在的位置还属于：“开始害怕，但故事还没吓到高潮”。

· 第三，本周四是一个重大时间节点，周四凌晨美联储将宣布利率决议，如果暗示继续降息，那么金价可能出现一波反弹。反之，抛压可能加重。之后，中美将会举行会晤，市场将仔细审视协议细节。消息面牵动短期，情绪面决定底在哪。

就长期而言，还没有人认为这是“牛市终结”，更像是牛市中的剧烈洗盘。过去几周确实太热了，这次的调整像是一场必要的降温仪式。

需要注意的是，市场可以比你想的更久地保持非理性。

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