每经记者｜李星    每经编辑｜裴健如

10月16日，蔚来股价在新加坡下跌至6.25美元，降幅达10.2%。截至当日收盘，蔚来（9866.HK）跌超7%，报收50.05港元。

消息面上，新加坡的主权财富基金——新加坡政府投资公司（GIC Private Limited）于2025年8月一纸诉状将中国知名的电动汽车制造商蔚来汽车及其首席执行官李斌、前首席财务官奉玮告上美国法庭，指控该公司及高管涉嫌证券欺诈。

消息称，GIC指控蔚来通过与其合作伙伴共同成立的武汉蔚能电池资产有限公司虚增收入和利润，误导投资者，导致GIC遭受投资损失。

对于上述消息，《每日经济新闻》记者第一时间向蔚来方面进行核实，但截至发稿未获回应。

不过，记者发现，此起诉讼并非基于蔚来近期经营动态，而是源于2022年6月，做空机构灰熊（Grizzly Research）对蔚来发布的一份做空报告。

2022年6月28日，灰熊发布报告称，蔚来或通过会计手段对盈利能力“造假”，其很可能利用一个未合并的关联方来夸大收入和净利润率。

彼时，灰熊报告中指出，凭借出色的经营业绩，蔚来股价自2020年以来已上涨超过450%，这使其成为中国最有价值的电动汽车公司之一。但支撑股价上涨的出色业绩，是通过财务手段实现的。上述未被并表的关联方就是由蔚来成立的武汉蔚能电池资产有限公司（以下简称武汉蔚能）。据其调查，武汉蔚能通过关联交易的形式，帮助蔚来创造业绩。

针对灰熊发布做空报告，蔚来方面曾公开回应称，“公司已观察到这份报告。该报告内容充满了大量不实信息以及对蔚来披露信息的误读。蔚来一直严格遵守上市公司相关准则，目前已针对该报告启动相关程序，请关注后续公告”。

图片来源：每经记者 孔泽思 摄（资料图）