——从利弗莫尔的教训到交易智慧的沉淀

一、不赚钱的“忍耐力”，顶级交易者的生存哲学

“投机祖师爷利弗莫尔曾有整整6年不赚钱，因为没有适合他的行情。我认识到这一点后，也不再急躁了。”沪上十二少（本名李咏泽）的这段话，揭示了长期盈利的核心逻辑：市场机会稀缺性决定交易频率，而非交易频率决定盈利。她直言，一年只需精准捕捉1-2次高盈亏比机会，便足以覆盖全年开支，但这类机会“少之又少”。

这种“忍耐”并非被动躺平，而是基于对市场的深刻认知：

趋势的稀缺性，商品市场真正的大趋势行情极少，多数时间处于震荡。强行交易只会频繁止损，消耗本金。

随机性的本质，市场无确定性机会，所有趋势都是“事后清晰”，当下永远充满不确定性。预测失效是常态，需接受“技术分析有时准有时不准”。

二、利弗莫尔的教训，为何“忍耐”比“能力”更重要？

沪上十二少常以利弗莫尔为鉴，其悲剧根源恰是“忍耐力”的崩塌：

过度自信与杠杆滥用，929年做空获利1亿美元后，利弗莫尔逆势死扛棉花期货，因杠杆放大亏损导致第四次破产。

情绪化交易，晚年深陷抑郁，在“明知规则却控制不住手”中走向自杀，遗书称“我的一生是个失败”。

对比启示：

利弗莫尔的失败在于将交易视为“战胜市场的赌局”，而沪上十二少则视其为“等待概率优势的生存游戏”。她坦言：“市场不是用来战胜的，而是用来适应的。”

三、如何实践“长时间不赚钱”的智慧？八大铁律护航

沪上十二少提出交易系统的核心原则，确保在等待中守住本金：

择时待机，放弃完美主义

只做“高胜率+高盈亏比”的定式交易，入场点必须是行情起爆点。宁可错过十次机会，也不做一次模棱两可的交易。

案例：她曾因“震荡上涨三角形”看跌形态做空锌、镍、PP，最终锌逆势上涨，但镍和PP下跌带来的盈利覆盖亏损——接受部分失效，靠概率取胜。

资金管理，1%风险底线。单笔亏损严格控制在本金1%以内。例如100万资金，若止损需200点，则仓位降至5手（原计划10手），而非放宽止损。

盈利出金机制，定期提取利润，规避黑天鹅对账户的毁灭性冲击。

持仓原则，无信号不进，有信号不乱动

未达系统标准不开仓，持仓后若未触发止损或保本线，则“无视震荡”，避免因情绪提前平仓。

能力圈自律，拒绝“全能幻觉”

不熟品种不做（如受外盘影响大的有色）；不擅风格不做（如性子慢者不做高频交易）。

四、给普通交易者的启示，从“暴富幻想”到“生存现实”

沪上十二少一针见血指出散户的通病：

“大多数人嘴上说要赚钱，实际却在送钱——他们有一套‘稳定的亏钱系统’。”

破局三步曲：

承认无知，接受技术分析只是“工具”而非圣杯，其价值在于提供交易依据，而非保证盈利。

构建个性化系统，交易周期、指标选择需匹配性格（如急性者不做长线），系统越简单越有效。

训练“机械执行”心态，通过交易日记复盘情绪漏洞，将“计划→执行”转化为本能反应。

五、在不确定市场中，做“确定”的自己

沪上十二少的智慧，在于将交易从“追逐利润的焦虑”转化为“守护本金的修行”。正如她所言：

“当你不再奢望天天赚钱，反而离赚钱更近了。市场关上一扇门时，总会打开另一扇窗——但若你因急躁撞死在门前，便永远看不到窗外的光。”

这种“长时间不赚钱”的底气，源于系统化的纪律、概率思维的实践，以及对人性弱点的彻悟。或许，这才是穿越牛熊的终极答案。

注：沪上十二少（李咏泽）观点综合自其在雪球、头条的访谈及演讲实录。