在年底之前黄金价格有望迎来新一轮上涨。

我们知道，谈到黄金价格，影响因素还有很多。比方说，一个是风险的因素，这里面既包括了像大国之间的这种博弈。区域里面这些和平与战争，还包括像经济或者金融市场这些危机什么等等。这些通常一句话把它形容为风险的因素。通常黄金是抗风险的这么一个好的资产。有一句话叫“乱市买黄金，盛市买股”，背后有这么个意思。

第二个影响金价的，最近几年我们看到就是全球各大央行的购买黄金的这些举动。我们说个人购买的黄金，可能你也许不排除一个阶段，你会把它卖掉。但是我们谈到央行购买黄金，通常来说是从金融稳定、金融安全的角度来考量的。一般最近这几年，大的发展中经济体的央行购买黄金，成为了推动黄金价格上涨的重要的新的力量。

第三个影响金价的，是我们看到的像全球出现的通胀的这样一些预期。所以通胀就是货币不值钱了，这时候能够来对抗通胀的，通常我们认为黄金从长期来看是对抗通胀的好的资产。所以钱印得越来越多，钞票不值钱了，黄金价格长期来看就上去了。这是第三个关于通胀这样的一些因素。

那么当然了，除了这些之外，还有什么？哎，我们知道就是像联储里面的货币政策的变化。那么除了这些之外，还有像投资、投机，包括全球的大类资产之间这些轮动的关系，也是影响金价的因素。

好了，这是谈到影响黄金价格的主要的因素。

那么在年底之前，为什么说黄金价可能会迎来新的一轮上涨？其中有一个因素可能会发生显著的变化，就是美联储的货币政策。根据8月21号美联储的议息会议的决定，目前华尔街普遍的分析，预计在9月20号，美联储有95%的概率会在2025年第一次降息。

而且我们看到来自于包括高盛、瑞银、摩根斯坦利等这样一些国际投行的一些分析报告，认为甚至在年底之前，可能美联储降息还不止一次。多的话，甚至比较激进的看法，甚至会降2到3次之多。

那么这就意味着说，不论是9月份第一次降息，还是在年底的四季度再次降息，都意味着说，美联储的货币政策将会再宽松。那么同样进一步推导出来的结果，就是美元指数可能会相应来说再出现贬值。

顺便告诉大家，2025年全球大的货币里面，其实贬值幅度最大的是美元。比其他的一些像六大国际的和美元对应的美元指数里面的其他货币对比，包括人民币对比，美元2025年截止到8月底都是贬值最显著的。如果说美联储继续采取弱势美元的政策，就意味着说美元还会贬值。那么这样，在全球用美元来定价的黄金价格就有继续上涨的这样一些冲动。

当然了，一谈到上涨，有一些关心金价的朋友马上就会想到会不会再涨个10%、20%、30%。从目前看来，根据对于过去几十年黄金这样一个比较古老的资产的这些过去的历程的分析，包括对应对全球这些大的事件，黄金的这些反应来看，也许会上涨，但是你不要指望在年底黄金价格还能再上涨超过10%以上那么大的幅度。

我想可能涨个3%、4%、5%，10%以下这个可能性都是有的，而且还是比较大的。但真的说涨幅超过10%，这个概率在我看来非常之小。