豆粕

因中美经贸关系未明朗前国内并未采购美国大豆，市场担心中国对美国大豆需求减弱，叠加中西部产区天气较好利于大豆生长，产量前景较好，丰产在望令美盘大豆期价重心下移，但中美贸易谈判前景乐观及美国大豆销售改善限制其下跌幅度。

目前国内大豆供应比较充足，油厂维持较高的开机水平，豆粕产量比较大，但饲料养殖企业已经有一定的库存，继续拿货需求有限，油厂豆粕库存维持在100万吨之上，豆粕现货价格继续承压回调。据饲料行业信息网统计数据显示，沿海地区43%蛋白豆粕价格为3030元/吨，较前一周的3047元/吨下跌17元/吨。近期中美贸易担忧情绪缓解，加之国家粮库重启进口大豆拍卖，远期供应紧张有所缓解。豆粕现货供应宽松，油厂挺粕乏力，市场对四季度国内豆粕供给形势仍存在分歧，价格维持震荡调整行情。

菜粕

本周菜粕价格先跌后涨。加拿大油菜籽期货偏弱运行，主要因外盘市场走低以及加拿大统计局的油菜籽产量预测数据利空影响。菜粕自身面来看。豆粕供应充足、豆菜粕价差偏低，菜籽粕性价比不高，国内菜粕现货购销清淡。近端颗粒粕及葵粕供应仍相对充足，基本面暂无明确驱动。上周菜粕库存小幅下降至2.1万，华南颗粒粕库存略降至21.4万，葵粕库存增2.2万至10万附近。后市来看，由于全球油籽丰产可期，且整体粕类供应宽松，预计菜粕难以突破，菜粕将震荡调整继续。关注后期库存变化及菜籽原料供应情况。本周五沿海地区普通菜粕价格较上周多上涨40-60元/吨。

棉粕

本周棉粕价格震荡下跌。目前大豆压榨量保持高位，油厂维持较高开工率，豆粕产量大于下游饲料养殖企业提货需求数量，库存维持增加趋势。加之美国大豆因丰收预期自高位回调，成本端支撑减弱，油厂挺粕动力下降，豆粕价格偏低整理，利空棉粕需求。不过近来棉籽价格坚挺，对棉粕成本有一定支撑作用。同时，棉油厂开机率不高，棉粕供应压力不大，继续利好行情。短期棉粕走势震荡调整，相比豆粕更显独立。截止目前，山东46%蛋白棉粕参考报价3000-3050元/吨，下跌50元/吨；新疆46%蛋白棉粕参考报价2600-2650元/吨，下跌50元/吨。