本周钢材市场延续小幅阴跌态势，价格在“供强需弱”格局下持续承压，多数品种已再度逼近年内低点。从品种表现来看，螺纹钢成为下跌主力，主力合约周内最大跌幅达8%，热卷跟跌6%；煤焦方面调整更为显著，焦煤、焦炭自前期高点分别回落15%和11%；铁矿石表现相对抗跌，最大跌幅为5%。

当前螺纹钢产量持续回升，进一步加剧供需矛盾，部分品种正面临“表需走弱”与“库存积累”的双重压力。另一方面，临近交割月，09合约的焦煤、焦炭及铁矿石遭遇资金逼仓行为，加剧市场恐慌情绪。

尽管唐山钢坯价格创出年内新高，但下游实际需求依旧偏弱，市场缺乏明确上行驱动，整体延续弱势震荡格局，“金九银十”钢价如何演绎？

影响钢价的因素

01

特lp对多国征收关税被裁定违法

8月29日，M国联邦巡回上诉法院以 7 : 4 的投票结果裁定，特朗普总统大部分关税政策非法。法院认为，《国际紧急经济权力法》虽然赋予总统在国家紧急状态下采取行动的权力，但并未明确授权总统征收关税、关税或类似税收，而宪法将征收关税的权力主要赋予国会。

解读：当前国内钢铁产能超过实际产量和国内消费需求，出口成为缓解产能过剩的有效方式。海关总署数据显示，2025年7月中国出口钢材983.6万吨，1-7月累计出口钢材6798.3万吨，同比增长11.4%。7月中国出口钢坯158万吨，1-7月累计出口钢坯747万吨，同比增长了310%。此次特lp对多国征收关税被裁定违法，对钢铁出口是重大利好。利好钢价走势。

02

钢厂日均铁水产量240.13万吨

据了解，247家钢厂盈利率63.64%，环比上周减少1.30个百分点，同比去年增加59.74个百分点；钢厂高炉炼铁产能利用率90.02%，环比上周减少0.23个百分点，同比去年增加7.06个百分点；日均铁水产量240.13万吨，环比上周减少0.62万吨，同比去年增加19.24万吨。

解读：目前看，钢厂暂未有明显减产动作，铁水依然维持高位，整体限产强度弱于2019年yue兵。当前钢厂盈利率持续回落且高炉利润水平趋近盈亏平衡水平，虽然短流程再度陷入全面亏损对铁矿石需求存在一定程度保护，但整体看国内需求对价格支撑力度边际减弱。利空钢价走势。

现货整体偏弱

据中钢网APP数据显示：

建材24个市场中，螺纹钢 20mm HRB400E平均价格3311元/吨，较上个交易日下调3元/吨。

热卷24个市场中，4.75 热轧板卷平均价格3447元/吨，较上个交易日下调1元/吨。

中厚板23个市场中，普中板Q235B本周平均价格3562元/吨，较上个交易日上调1元/吨。

期货全面下跌

8月29日晚间黑色期货全面飘绿，螺纹钢主力跌50，收报3125，跌幅1.29%；热卷主力跌38，收报3318，跌幅1.13%；铁矿石跌11.5，收报775.5，跌幅1.46%；焦煤主力跌16，收报1140.5，跌幅1.38%；焦炭主力跌29.5，收报1623.5，跌幅1.78%；

综合观点

本周黑色系整体交易呈现“弱现实”格局，主要受以下几方面因素压制：一是近月合约交割逻辑下期现回归压力显著，铁矿石及焦煤09合约受仓单成本制约，压制主力合约反弹空间；二是成材端螺纹钢超季节性累库，持续拖累板块估值；三是“反内卷”预期减弱、限产力度落空，进一步对盘面形成抑制，黑色系整体仍处于板块联动下行通道。

尽管市场持续低迷，但并未出现崩塌式下跌，背后体现出当前黑色系整体抗风险能力增强，且价格已处于低估值区间。目前虽未出现明确的企稳或反弹信号，但下行阻力逐渐显现，市场韧性有所提升。预计下周钢价仍将承压运行，整体趋弱，幅度或在10–30元/吨区间。

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作者：孟代林

编辑：小尹