2025年的生猪市场，正在上演一场前所未有的“冰火两重天”。

养殖户含泪卖猪，头均亏损最高超百元；屠宰企业却赚得盆满钵满，毛利同比猛增447%，创三年新高。

同一产业链，利润走向为何截然相反？这场利润倒挂的背后，又暗示着怎样的行业变局？

一、养猪的哭了，杀猪的笑了？数据揭示残酷现实

养殖端深陷盈利危机

自繁自养模式尚勉强维持微利，但同比利润下滑23%；而外购仔猪育肥的养殖户已在8月陷入深度亏损，头均亏损64.85元，中小散户超40%都在亏钱。屠宰端迎来暴利时代

同一时间，屠宰企业头均毛利飙升至30.55元，同比增幅高达447%，8月相比7月更是实现翻倍增长。规模屠宰企业市占率已从48%提升至55%，话语权持续增强。

二、养殖利润大跌：猪多了，价崩了，成本压不动了

本轮养殖盈利收缩，本质是 “供应过剩+价格下行+成本刚性” 三方夹击的结果。猪价跌至三年最低：

全国生猪均价已跌至13.82元/公斤，同比暴跌33%。能繁母猪存栏仍超出正常保有量3.7%，生猪供应持续宽松，二次育肥户恐慌出栏，进一步加剧价格踩踏。

两类养殖模式命运迥异

自繁自养尚可凭借饲料成本下降（同比降7.29%），勉强守住50元/头利润；外购仔猪育肥则因补栏时仔猪价格偏高，收入无法覆盖成本，全面陷入亏损。

三、屠宰毛利暴涨：靠规模、靠技术、也靠时机

当养殖端在苦熬低谷时，屠宰企业却借助三大优势实现利润突围：规模化屠宰+订单回升，摊薄固定成本

8月屠宰量环比大涨12%，院校开学、中秋备货拉动需求，企业开工率提升至68%，设备折旧成本每头下降30%。

智能技术降本增效

智能分割设备投入使用，白条出成率从72%提高至75%，相当于每头猪多产出3公斤肉——仅这一项，一家日宰千头的企业每日可增收1.5万元。

消费韧性+冻品囤货

餐饮复苏带动分割肉采购量增长18%，加之国储收储1万吨冻肉，企业库存周转大幅加快，资金效率提升。

四、产业链格局生变：话语权正从养殖侧向屠宰侧倾斜

一场静默的权力转移正在发生：养殖巨头加速向下延伸：如牧原、温氏自宰比例已达30%，通过一体化运营每头猪可多赚12%的毛利；屠宰企业反向控制上游：双汇、金锣等通过“订单养殖”锁定低价猪源，稳定利润空间；消费升级推动产品分层：高端冷鲜肉、黑猪肉毛利率高达35%，而大众市场则靠猪骨、猪皮等副产品薄利多销。

五、未来展望：养殖Q4有望回暖，屠宰旺季更旺

养殖端：短期仍承压，猪价或持续低位震荡；但随着四季度腌腊、春节备货启动，预计10月后猪价小幅回升，仔猪育肥有望扭亏。

屠宰端：中秋、国庆、春节接连而至，宰量预计逐月攀升，年底毛利或突破50元/头，迎来除春节外的年度高峰。

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