美国芯片巨头突遭“空袭”。

　　受业绩指引不及预期影响，美国AI定制芯片巨头——迈威尔科技遭遇猛烈抛售，隔夜美股盘中一度暴跌近19%。财报显示，该公司预计第三季度的营收为20.6亿美元，低于分析师一致预期。

　　与此同时，美股芯片板块全线暴跌，截至收盘，费城半导体指数大跌超3%，英伟达、博通、台积电ADR、AMD、甲骨文大跌超3%，美光科技、应用材料、阿斯麦ADR、英特尔均跌超2%。受此影响，美股三大指数全线收跌，纳指大跌1.15%。

　　华尔街分析师认为，迈威尔科技等美股芯片股股价剧烈波动的根源在于美股AI芯片概念股此前积累了过高的期望，估值都非常高，这使得相关上市公司的财报几乎没有犯错的余地。

　　芯片巨头暴跌

　　北京时间8月29日晚间，美股开盘后，迈威尔科技股价直线跳水，一度暴跌近19%，截至收盘，跌幅达18.6%，股价报62.87美元，创近3个月新低，总市值缩水至542亿美元（约合人民币3864亿元）。

　　有分析指出，迈威尔科技在最新披露的财报中给出的业绩指引不及市场预期，引发了投资者对其未来业绩增长放缓的担忧。

　　迈威尔科技预计，第三季度的营收为20.6亿美元，低于市场预期的21.2亿美元，预计数据中心业务的营收环比不增长；毛利率（GAAP）为51.5%—52%，环比提升，主要来自于下季度定制ASIC业务环比下滑，带来的结构性影响。

　　而在此之前，摩根士丹利在报告中表示，在近期剥离汽车以太网业务以及市场对亚马逊Trainium芯片存在担忧的背景下，迈威尔科技在公布最新季度业绩时可能会给出优于预期的业绩指引。

　　财报显示，迈威尔科技第二季度营收为20.1亿美元，同比增长58%，符合分析师预期。其中，数据中心业务贡献营收14.9亿美元，同比增长69%，不及分析师平均预期的15.1亿美元。调整后每股收益为0.67美元，符合分析师预期。

　　在如今人工智能(AI)热潮驱动的市场中，仅“符合预期”显然无法令投资者感到满意。

　　对于业绩指引的波动，迈威尔科技首席执行官MattMurphy解释称，公司定制芯片业务的增长预计将是“非线性”的。这意味着该业务在第三季度可能表现平平，但在第四季度将“大幅走强”。

　　当被分析师问及定制业务指引的“波动性”时，他回应称，这“并不罕见”，并预计公司的光模块业务在下个季度将表现强劲，有助于支撑整体营收趋势。

　　影响多大？

　　对于迈威尔科技的财报及业绩指引，摩根士丹利分析师表示：“我们对这种不平衡并不感到惊讶，但我们对ASIC（芯片业务）全年（收入）持续下滑感到惊讶。”

　　SummitInsights分析师KinngaiChan表示，与规模更大的同行相比，迈威尔科技缺乏规模，而大客户推行的多供应商采购策略可能会对其利润率造成压力。

　　另有分析称，迈威尔科技在定制芯片上押注较多，尤其容易受到客户撤单或转移订单的影响。近日有消息称，微软正在推迟推出自己的人工智能芯片，而亚马逊正在失去云计算市场份额——这两种情况都给迈威尔科技的前景增添了更多不确定性。

　　根据伦敦证券交易所汇编的数据，迈威尔科技12个月预期市盈率为23.95倍，而博通则为39.03倍，这一差距反映出投资者对其增长前景的谨慎态度。

　　Zacks投研的股票策略师EthanFeller在财报发布前表示，迈威尔科技今年以来的下跌反映了AI芯片股中内含的高期望，使其几乎没有犯错的余地。

　　但Feller认为，由于其为超大规模数据中心提供的ASIC芯片，以及在网络和云基础设施领域的机遇，该芯片公司“仍然是参与AI热潮的一个有吸引力的标的”。

　　摩根士丹利的分析师指出，他们预计迈威尔科技会面临短期供应问题，但同时认为，该公司用于数据中心高速数据传输的光学解决方案业务，比普遍认为的要更强大，并且比其ASIC业务更持久、利润率更高。

　　对于投资者此前高度关注的与亚马逊AWS的合作，摩根士丹利分析师评论称：“关于Trainium3（亚马逊下一代AI训练芯片）的争论可能会持续，但我们相信已经度过了泡沫的阶段，预计其ASIC业务收入将稳步增长。”

　　在财报电话会议上，MattMurphy透露，公司上一季度完成了汽车以太网业务的剥离，此举旨在使其“更灵活地”继续股票回购计划，并将更多资本投入其技术平台。

　　他表示：“此次剥离符合我们的战略，即通过有目的地将我们的投资从其他终端市场转向数据中心，从而专注于我们面前巨大的AI机遇。”

　　MattMurphy补充说，公司的数据中心部门目前贡献了总收入的四分之三。从第三季度开始，迈威尔将把非数据中心的终端市场合并为一个终端市场进行报告。

（文章来源：券商中国）