黄金一路向上的原因是全世界对于美元体系的信任正在崩溃。而接下来美联储的降息又会给这个体系带来沉重一击，这会影响我们每一个人的钱袋子。

老话说，盛世古董乱世黄金，可这两年也没发生什么特别大的事儿，为什么黄金价格一涨上去就感觉下不来，甚至大家都预期黄金还会继续涨呢？

我们都知道大宗商品包括黄金，都是以美元计价的。大家可千万别忽略一个惊人的数据，美国的国债正以每100天增加1万亿美元的速度膨胀。此时此刻，美债总规模已经飙到了37万亿美元了，而且这债务还在爆发式扩张，特别是从31万亿增长到37万亿，美国每增加1万亿美元的债务所需的时间越来越短。

真正的大麻烦是，特朗普通过大二美法案允许美国政府进一步疯狂举债。照这个趋势，在我们有生之年，美债突破100万亿美元绝不是天方夜谭。虽说从法律层面讲，美国有债务上限，但大家也都看到了，特朗普说改就改，这所谓的上限也是形同虚设。

过去，各国央行和众多投资者都热衷于储备美债，为什么呢？因为大家觉得美元稳定，贬值速度慢，大家也需要美元做贸易。所以很多国家的央行、企业甚至个人在做生意、卖产品、出售能源赚到外汇后，都会选择把钱换成美国国债。

这么做，一来是为了保值，二来也是对美元体系的认可。大家放心把钱放在美国，就是信任美元不会滥发，相信美联储能确保美元不会快速贬值。

然而最近两三年情况发生了变化，大家原本想要的是美债那点利息，但是美国却打起了大家本金的主意。当然，我们不用担心美国会公然赖账，但按照现在这种借钱速度发展下去，大家都害怕美联储会加速印钱来还债。这样一来，美债给的那点利息根本抵消不了美元购买力的大幅崩溃。

实际上，全球各大央行这几年一直在大规模储备黄金和其他货币，用来代替美元，这也是推动黄金价格一路上扬的重要因素之一。2022到2024年，全球央行黄金净购买量连续3年超过1000吨，2024年更是达到了1045吨，占全年黄金总需求的21%，这一规模远超2010到2021年的年均473吨，反映出各国央行对黄金的战略重视。

反观美元，截至2024年底，在全球外汇储备中的占比降到57.8%，较2015年的66.5%下降了8.7个百分点，创下1994年有统计以来的最低记录。在美元份额下降的同时，人民币、日元这些货币的占比正在逐步上升。当然了，全世界的央行还是最信赖黄金。去年，各国央行黄金储备价值达到了3.65万亿美元，和美元储备的差距进一步缩小。

更可怕的是，接下来美联储的降息举措很可能会给美元体系带来沉重一击。从理论上讲，美国债务高企、通胀居高不下，美债维持高息似乎是理所当然的。但特朗普可不这么想，他天天逼着美联储降息，虽然动不了美联储主席鲍威尔，却先开除了美联储理事。大利库克来示威，而美联储现在似乎也快扛不住特朗普的压力了。在核心通胀仍然达到3.1%的背景之下，还放出了明确的降息信号，这被市场视为对政治压力的妥协。

特朗普为了刺激短期内美国国内的经济，全然不顾通胀问题，持续向美联储施压降息。他的目的就是为了明年的共和党中期选举。但这种牺牲货币政策独立性的行为，直接削弱了市场对美元价值稳定性的信任。而且从历史经验来看，当一个国家的央行决策快要被行政部门绑架的时候，货币和国家信用往往都会大幅贬值。

那以美元为主导的贸易体系是不是快要崩了呢？短时间内还不会，但绝对会引起全球经济大幅震荡。目前，美元在全球支付结算中仍然占47.8%，在外汇储备中占58%。全球88%的外汇交易和60%的贸易计价都依赖于美元。就算其他国家要重构各种金融体系，起码也得花10年以上的时间。所以短期内美元还没有对手。

但是美国持续滥用金融制裁和债务货币化的行为，必然会持续引发全球经济、金融以及各类资产的大幅度波动，而最终会影响到我们每个人的钱袋子。现在大家已经明显感觉到自己持有的资产价格波动越来越大，打工赚钱的难度也越来越高。

就拿去年来说，美元指数剧烈震荡，波动幅度达到了12%，创下1985年广场协议以来的最高纪录。这个波动迫使日本政府干预汇市，消耗了5600亿美元的外汇储备。欧元区企业因欧元升值，出口收入就损失了280亿欧元。这种美元潮汐效应导致2024年新兴市场资本外流规模高达3200亿美元，进一步加剧了各国资本市场的动荡。无数生意人因此破产，大量打工人也面临失业和收入下降的困境。

面对这样的经济形势，我们普通人该怎么办呢？从历史大趋势来看，自1971年布雷顿森林体系解体，美元不再和黄金挂钩后，美元对黄金贬值了99%，其他货币的情况也差不多。大家有钱不消费、不投资，只能坐等货币增发导致的贬值。而且接下来美联储一旦降息，其他主流经济体大概率也会跟着降，不然自身货币升值过快、幅度过大，对美贸易的压力就会大到难以承受。而美国增发美元化债，大部分国家为了维持经济平衡，也会跟着增发自己的货币。

股市、黄金一般都被认为是对抗货币增发、货币贬值的利器，但实际操作起来，对大部分人来说也没那么容易。股市波动大，黄金靠耐心。