美国总统特朗普采取行动欲解雇美联储理事会的一名成员，此举可能削弱人们对美元和美国国债的信心，一旦对美联储的信任破裂，美元和美债风险上升，通胀攀升，投资者将争相寻求替代资产，这将提升黄金及其他被视为避险资产的吸引力。

黄金可能在候选名单中位居榜首。WisdomTree全球研究主管克里斯·甘纳蒂（Chris Gannatti）表示，“若美联储失去独立性，黄金将成为投资者首选的避险资产。” 该公司认为，任何对美联储独立性的威胁都是“黄金需求的强大催化剂”。甘纳蒂指出，全球央行今年有望购买约1000公吨黄金，连续第四年大规模增持。

海洋公园资产管理公司（Ocean Park Asset Management）的詹姆斯•圣•奥宾（James St. Aubin）说，“美联储的独立性是其招牌，解雇理事的举动是对美联储不受政治动机干扰制定货币政策能力的直接攻击。当你开始削弱对全球储备货币货币政策的信心时，你就是在玩火。如果市场认为美联储在根据直接政治影响制定政策，美国资产将失去吸引力。”

据外媒周二报道，印度的养老金监管机构正在考虑取消对某些类型投资的限制，包括黄金交易所交易基金（ETF）。根据印度目前的监管制度，黄金、房地产和基础设施基金都被视为另类资产，这意味着它们只能占养老基金总投资的5%。取消养老金中黄金ETF 5%的限制，可能会给该国本已蓬勃发展的黄金投资领域注入强心剂。很显然，全球与政策相关的不确定性和地缘政治紧张局势是这一趋势的主要驱动力。

除了印度市场，越南也正在开放其黄金市场，结束国家对金条原料进出口以及金条生产的垄断，此举可能会增加供应，并缩小本地与全球价格之间的差距。根据一份政府声明，根据一项法令，获得央行批准的公司和商业银行可以生产金条。另一份声明称，越南央行还将发放原料黄金的进口许可证，以及金条的海外贸易许可证。此前，国家对金条的生产和原料黄金的海外贸易拥有唯一控制权。

美国货币供应量在过去一年增长4.8%，创下自2022年7月以来最大同比增幅。这意味着在经历短暂收缩后，货币扩张周期已重新启动。尽管近期增速回升，当前货币供应量仍显著低于历史平均增长水平，更远不及2021年疫情期间26.7%的峰值。这一波动反映美联储货币政策正在谨慎平衡:既要避免经济硬着陆，又要防止通胀再度攀升。

总体来看，黄金价格自今年4月份起，已在3200-3450美元/盎司区间盘整超过4个月，此前黄金持续上涨，主要建立在过度扩张的投机净多头之上;但在特朗普解放日后，短线投机盘在追加保证金压力下被强制平仓，导致净多头大幅回落至长期均值水平。同期黄金ETF连续净流入，虽然当前金价持续震荡，却也构成坚实的下方支撑。

现在，全球多国央行购金需求季节性下降即将结束，9月份有望重启加速;而从平均回报率和上涨概率来看，9月份也是过去50年来金价一年中表现第二好的月份。此外，CTA 继续增加黄金配置，并维持净多头仓位。第三季度黄金价格有望向上突破3450美元/盎司。