一

现货方面

国内主产区进口玉米持续拍卖补充供给，春玉米持续上市，持粮主体腾库偏积极，新陈粮源同步供应市场，而下游企业补库需求不旺，市场价格以偏弱运行为主。北方港口装运需求减少拖累贸易商收购意愿趋弱，收购主体较少，市场购销清淡。9月上旬早熟玉米即将上市，市场焦点逐步转移到新粮，贸易商收购价也逐步压低跟新粮预期价接轨。南方港口替代谷物陆续到港挤占内贸玉米市场，饲料企业对内贸玉米采购需求不高，观望氛围浓厚，贸易商报价心态趋弱。国内玉米现货价格基本稳定，局部继续走低。东北产区受进口玉米以及中储粮陈粮持续轮出，市场供应偏宽松，加之本地新作玉米长势良好，9月上旬早熟玉米即将上市，贸易主体挺价心态转弱，腾库迎新积极性转强，用粮企业控制入库节奏，以刚需采购为主，部分大型深加工企业陆续停收，市场看涨信心减弱，玉米价格逐步探底。华北黄淮产区春玉米已经上市，整体供应量不大，基层余粮加快腾库，持粮主体出粮较为积极，叠加政策粮投放及小麦替代作业，粮源上量偏宽松，而下游企业补库需求不旺，大部分企业以刚需采购，打压玉米价格偏弱运行。

二

期货方面

2025年8月26日CBOT-12月玉米合约收跌2.75美分，报收409.50美分/蒲式耳。因农户积极抛售陈季库存。

2025年8月27日大连商品交易所(DCE)玉米期货主力合约c2511开盘价2159元，收盘价2158元，涨7元，最高价2168元，最低价2151元，结算价2159元，总成交量379154手，持仓1019003手。

三

后期关注热点

天气变化、采购心态、饲料厂策略、国内政策、国际国内玉米市场、产区收购情况、进口玉米到港情况、疫病流行情况、畜禽产品行情、国际运费变化、国际经济形势、小麦价格变化、饲料需求、天气对玉米影响等。

四

1、印度气象局(IMD)表示，截至8月26日，印度在当前季风季节(6月至9月)的降雨量累计为693.5毫米，比长期均值(过去50年)高出4%，一周前高2%，两周前持平。

2、在占到全国玉米播种面积92%的18个州，截至8月24日，美国玉米糊熟期比例为83%，一周前72%，去年同期83%，去年同期为84%。

3、截至8月23日，巴西2024/25年度的二季玉米收获进度为94.8%，一周前89.3%，去年同期97.9%，五年均值92.6%。

4、乌克兰农业部称，截至8月25日，2025/26年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为353万吨，高于一周前的298.3万吨，低于去年同期的675万吨。

5、MARS将2025/26年度欧盟玉米平均单产预估调低到6.93吨/公顷 ，比7月预测的7.18吨/公顷调低了3%，比五年平均单产7.10吨/公顷低了2%。

6、乌克兰经济部数据显示，截至8月25日，2025/26年度(7月至次年6月)谷物出口量为353万吨。

7、据俄罗斯农业咨询机构IKAR最新预测，俄罗斯谷物出口量将达到5500万吨，高于此前预测的5450万吨。

8、中储粮网8月27日吉林分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米19019吨，成交数量19019吨，成交率100%。

9、中储粮网8月27日成都分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米8426吨，成交数量8426吨，成交率100%。

五

后市分析

8月下旬-9月份，中国陈化玉米库存将继续下降养殖及饲料生产所需玉米数量将继续增长、国储玉米轮出拍卖上市继续补充市场供应，基层粮源逐步见底市场流通粮源将依旧总体充足依旧略偏紧，主产区玉米供应进入青黄不接阶段，理论上对价格存一定的利多支撑。但随着华中华东及河北早春玉米陆续上市，叠加小麦饲用量持续增加，极大缓解了玉米供应紧张矛盾，叠加轮出玉米拍卖的有效补充，总体上8月下旬-9月份期间大多数时候玉米市场多空因素继续维持势均力敌态势略偏弱态势不变，预判8月下旬-9月份期间期间大多数时候产区玉米交易价格总体呈稳中窄幅波动、略显偏弱走势为主的几率更高，8月份产区现货月度均价环比止涨转下跌的预判不变，预判9月份月度均价环比继续下跌的可能性更大。

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供需结构尚未转变 下游企业采购积极性偏淡