今天盘面没有任何悬念，放眼望去全线飘绿。昨日股票市场资金大幅净流出，显示投资者对连续上涨后的行情持谨慎态度，阶段性避险情绪显著升温。这一悲观预期迅速传导至商品市场，加剧了整体回调压力。8月以来，市场已回吐7月大部分涨幅。与此同时，钢铁行业利润同比大幅增长，粗钢日均产量持续回升，钢厂盈利虽有所修复，但供给压力随之增加，供需结构边际转弱。当前市场呈现“钢厂挺价、贸易商暗降出货”的分化格局，整体缺乏上行驱动。

影响钢价的因素

01

1-7月钢铁业利润增长超5000%

据国家统计局数据显示，2025年1-7月份，黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入44246.2亿元，同比下降6.6%；营业成本41934.0亿元，同比下降8.4%；利润总额643.6亿元，同比增长5175.4%。

解读：今年1-7月，我国黑色金属冶炼和压延加工业呈现“营收端承压、利润端改善”的特征，行业整体实现扭亏为盈，钢厂盈利水平逐步修复。与此同时，钢企也开始了转向升级，淘汰落后产能，生产高利润的产品，进行自主控产生产，但短期受地产需求成交较弱等影响仍承压，整体呈震荡格局，需关注后期宏观政策与需求变化。

02

8月中旬粗钢日产继续回升

中钢协数据显示，8月中旬重点钢企粗钢平均日产211.5万吨，日产环比增长2.0%；钢材库存量1567万吨，环比上一旬增长4.0%。同时，8月中旬重点钢企生产积极性仍然较高，库存去化不理想。

解读：8月下旬，市场正处于传统消费淡季向“金九银十”旺季切换的关键窗口期。然而，供给端延续增长态势，若需求未能同步回暖，将进一步加剧供需矛盾，对钢价形成压制。尽管当前钢厂生产利润尚可，支撑产量维持高位，但直接导致厂内库存持续累积，这已成为市场的核心矛盾。

03

三大铁矿石巨头狂赚1841亿

2025年《财富》世界500强企业榜单发布，力拓、必和必拓、淡水河谷作为全球铁矿石巨头，合计2024年盈利约1841亿元！而据国家统计局数据，我国2024年钢铁行业利润总额291.9亿元。

解读：当前，我国钢铁行业正深陷“三高三低”的严峻困境，行业整体利润率处于低位。这与上游铁矿石企业的丰厚盈利形成强烈反差。尤其值得关注的是，铁矿石价格持续高位运行，不断挤压国内钢企的盈利空间。然而，这种高成本结构也在一定程度上形成了刚性的成本支撑，使钢价难以大幅下行。

现货稳中下跌

据中钢网APP数据显示：

建材24个市场中，23个市场跌10-30元/吨，1个市场涨10元/吨，螺纹钢20mmHRB400E平均价格3319元/吨，较上个交易日下调3元/吨。

热卷24个市场中，23个市场跌10-20元/吨，1个市场涨10元/吨，4.75 热轧板卷平均价格3444元/吨,较上个交易日下调7元/吨。

中厚板24个市场中，24个市场跌10-20元/吨，14-20mm 普中板平均价格3563元/吨,较上个交易日下调4元/吨。

期货全线飘绿

8月27日黑色系螺纹钢主力跌15，收报3111，跌幅0.48%；热卷主力跌31，收报3349，跌幅0.92%；铁矿石主力跌5.0，收报775.5，跌幅0.64%；焦煤主力跌46.5，收报1154，跌幅3.87%；焦炭主力跌48.5，收报1669.5，跌幅2.82%。

综合观点

今日期钢弱势震荡，成材现货小幅下跌，整体成交相对偏弱。从基本面看，钢材需求表现疲弱，钢材产量继续增加，总库存持续累积，整体供需格局偏弱。不过，伴随着北京、上海等一线城市进一步优化住房限购政策，市场对“金九银十”仍有一定期待。短期来看，钢价上行道路曲折，仍面临震荡反复，预计明日钢价持稳个跌，幅度0-10。

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作者：孟代林

编辑：小尹