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（来源：英大期货）

摘要：

美元指数走高，令铜铝价格有所承压。市场逐渐消化美联储主席鲍威尔讲话，在通胀上行风险增加和就业市场疲软的当下，市场在等待新的通胀和非农数据等信息，为美联储利率决策提供更多的支撑。并且，特朗普宣布解雇一名美联储理事，向美联储施压，加剧人们对美联储独立性的担忧。铜方面，供应增量有限，消费边际改善，助力电解铜去库，但铜价走高抑制下游消费，增加累库压力。铝方面，供应端变化不大，消费边际改善，但整体仍处于淡季氛围，铝价反弹抑制下游消费，电解铝仍有累库压力。

今日铜铝震荡回落。截至8月26日收盘，沪铜主力CU2510合约收报79190元/吨，跌500元/吨，跌幅0.63%。沪铝主力AL2510合约收报20715元/吨，跌55元/吨，跌幅0.26%。

宏观消息面，当地时间8月25日，美国总统唐纳德·特朗普宣布解雇美联储理事丽莎·库克。据仟茂财经讯，据外媒报道，美国总统特朗普签署文件罢免美联储理事库克，立即生效。此举史无前例，标志着他对美联储攻势的重大升级。这将美联储推向前所未有的局面，并可能引发一场最终闹到最高法院的法律冲突。素有“美联储传声筒”之称的《华尔街日报》记者Nick Timiraos引用专家的话表示，特朗普罢免库克此举本质昭然若揭，这是一场公然的勒索，也是试图向政策制定者施压、迫使其降息的行径。

此外，中新网8月26日电 据彭博社报道，当地时间25日，美国国土安全部发布的一份草案通知，概述了美国政府将对印度产品征收50%关税的计划。通知称，加征的关税将适用于“自2025年8月27日美国东部夏令时间0时起，报关提货或从仓库提货的印度商品”。

铜方面，据SMM讯，部分铜线缆企业反馈，昨日铜价冲高至79500元/吨上方后维持高位，终端下游订单承接力度显著减弱，行业消费端呈现疲软态势，整体接单节奏同步放缓。现货市场方面，目前铜价居高，下游买盘减弱，但近月时而出现Contango结构令持货商亦不愿低价出货。8月26日，SMM 1#电解铜现货对当月2509合约报升水80-升水180元/吨，均价报价升水130元/吨，较上一交易日下降10元/吨；SMM1#电解铜价格79480~79690元/吨。广东地区库存6连降持货商继续挺价，但下游不愿多采购，整体成交一般。

铝方面，消费淡季下需求仍偏弱。华东地区，市场对后续现货升水持有一定的看跌情绪，持货商积极出货为主，下游采购情绪较弱。中原市场，铝价绝对价高企，下游接货乏力，成交清淡。8月26日，SMM A00铝报20780元/吨，较上一交易日持平，对09合约平水，较上一交易日下跌20元/吨。

总的来看，美元指数走高，令铜铝价格有所承压。市场逐渐消化美联储主席鲍威尔讲话，在通胀上行风险增加和就业市场疲软的当下，市场在等待新的通胀和非农数据等信息，为美联储利率决策提供更多的支撑。并且，特朗普宣布解雇一名美联储理事，向美联储施压，加剧人们对美联储独立性的担忧。铜方面，供应增量有限，消费边际改善，助力电解铜去库，但铜价走高抑制下游消费，增加累库压力。铝方面，供应端变化不大，消费边际改善，但整体仍处于淡季氛围，铝价反弹抑制下游消费，电解铝仍有累库压力。

作者:李全冲