导语：2月以来，小麦价格震荡调整，3月价格能否突破大涨？谨以此文进行简要分析。

近期小麦价格震荡整理

截至2月30日，主产区小麦均价3040元/吨，环比上月下跌0.65%，同比去年下跌5.65%。

2月小麦价格整体维持震荡运行，主流价格围绕在1.5-1.55元/斤左右。月初正值国庆节期间，随着秋粮大量上市，粮商转战秋粮后市场小麦流通减少。九月底公布的2024年小麦最低收购价格较去年涨1分，提振市场看涨情绪。粉企面粉走货略微转好，提价促收，小麦市场价格接连上涨；小麦价格稳中偏强运行至本月中旬，达到1.55元/斤左右。新季玉米大量上市，价格跌至低位，部分有收购秋粮计划的贸易商积极腾仓出售小麦，企业门前到货量增加，而粉企节后走货更加平淡，开机不高，面粉需求旺季不旺，小麦价格转为弱势运行，跌至1.5元/斤左右。月末小麦价格震荡调整。粮商惜粮情绪浓厚，持粮待涨，制粉企业走货平淡，开机不高，企业根据自身库存情况及上货量情况灵活调整采购价格。

供应相对充裕

今年受天气影响，芽麦较多，总体上优质小麦数量少。截止1月份，小麦进口数量1003万吨，同比增加52.74%，弥补国内小麦供应减少的弊端。另外有中储粮小麦拍卖补充，小麦供应充足。

本月中俄签订2.5万亿卢布粮食供应合同，俄罗斯在未来12年内向中国提供总计7000万吨谷物、豆类、油籽等。部分粮商心态受此影响恐慌出货，上量增多；部分粮商认为对小麦市场供应影响不大，平均到每月只有48.6万吨左右，并且不一定以小麦为主，依旧持续观望状态。

需求依旧疲软

据Mysteel数据显示，制粉企业本月平均利润为负值，企业运营艰难。制粉企业开机率维持低位，经销商拿货积极性不高，面粉走货平淡，新增订单稀少，以维持老客户订单为主。

小麦价格区间震荡调整

近期粮商售粮积极性一般，基层粮源不断被消耗，市场粮源流通稀少。制粉企业面粉需求依旧疲软，开机不高，走货情况未见好转，面粉淡旺季区别不大。近期玉米价格跌至低位，限制小麦价格大幅上涨，若3月玉米价格止跌，小麦价格有望持续走强。政策方面暂无大规模小麦拍卖消息。预计3月小麦价格仍然震荡调整为主，震荡区间基本与本月相似，涨跌皆受限，主要关注下游需求变化情况及政策拍卖动态。