行业巨头贺利氏（Heraeus）的贵金属分析师表示，尽管利率乐观情绪让黄金重新扬帆起航，但美元疲软和政治风险可能是未来更大的驱动力，尽管最近银价上涨至每盎司39美元，但白银可能在关键领域失去动力。

在最新的贵金属更新中，分析师写道，印度7月份的黄金进口量增至37.5吨左右，价值近40亿美元。他们表示：“由于金价高企抑制了珠宝需求，今年上半年的进口量相对较低，为170吨。”。“然而，随着婚礼季的临近，珠宝制造商似乎一直在囤积。”

分析师还指出，美联储上次会议的纪要显示，尽管两名持不同意见者投票决定降息，但大多数与会者更关心通货膨胀而非就业市场。他们警告称：“鉴于通胀率仍明显高于2%，9月份会议降息的可能性可能低于市场预测。”。

他们补充道：“避险需求只是黄金吸引力的一个因素，随着美联储面临美国政府官员和特朗普总统降息的压力，对央行的干预和政策失误的可能性可能是一个更大的问题，这将对利率、美元（下跌）和黄金（上涨）产生影响。”。

周五上午，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔发表讲话后，金价飙升至3370美元的高点，在总体鸽派言论之后，黄金价格保持在较高区间。

现货黄金继续在本周初的新高区间内反弹，上一交易日为每盎司3370.46美元，盘中下跌0.02%。

谈到白银，贺利氏表示，中国政府最近政策的变化可能会抑制太阳能项目对白银的需求。

他们写道：“中国太阳能行业在第三季度面临逆风，因为开发商在等待即将到来的拍卖指导方针的同时限制了项目。”。“政府已强制所有太阳能项目必须参与电力市场，结束了以当地煤炭基准电价直接向电网出售电力的做法。开发商可能会推迟投资决策，直到中国各省能够实施将在拍卖中出售的差价合约（CfD）。因此，预计第三季度太阳能新增容量将大幅放缓，可能降至2024年第三季度安装量的一半。”

在期货市场，分析师指出，投机交易员已经开始减少白银敞口，在最近上涨后获利回吐。

他们表示：“自7月价格达到峰值以来，投机性净多头头寸减少了16352份合约（27%），包括上周的6390份，使非商业净多头头寸总额达到44268份合约（221 moz），为四个月来的最低点。”。“在即将召开的美联储研讨会和9月份的利率决定之前，投机者可能正在重新评估风险。”

鲍威尔演讲后，白银价格也出现反弹，在周一的交易中，这种灰色金属已经两次测试了每盎司39美元的阻力位。

现时，现货银的最后交易价格为每盎司38.745美元，在日线图上下跌了0.31%。