2025 年 8 月25日铜价分析一、各地铜价现状（一）长江现货市场

产品

价格（元 / 吨）

较前一日涨跌（元 / 吨）

1# 铜

540

无氧铜丝（硬）

540

漆包线

540

A00 铝

70

长江现货市场中，各类铜产品价格均呈现上涨态势。1# 铜价涨势明显，达到 79490 元 / 吨，上涨了 540 元 / 吨。无氧铜丝（硬）和漆包线价格也同步上涨 540 元 / 吨 ，反映出长江现货市场对铜产品需求的提升，或者供应方面出现了一定变化。A00 铝价也有 70 元 / 吨的涨幅，这可能与整体金属市场的联动性有关。

（二）广东现货市场

产品

价格（元 / 吨）

较前一日涨跌（元 / 吨）

1# 铜

550

A00 铝

60

广东现货市场 1# 铜价为 79300 元 / 吨，涨幅 550 元 / 吨，高于长江现货 1# 铜价的涨幅。A00 铝价为 20710 元 / 吨，上涨 60 元 / 吨。广东作为重要的制造业基地，其铜价表现与当地的工业需求紧密相关，此次铜价的大幅上涨或许暗示着当地相关产业对铜的需求在近期有所增加。

（三）国际及期货市场

市场

产品

价格

较前一日涨跌

LME

9809 美元 / 吨

12 美元 / 吨

沪铜 2510

79250 元 / 吨

550 元 / 吨

沪铜 2511

79230 元 / 吨

570 元 / 吨

LME 铜价以美元计价，为 9809 美元 / 吨，上涨 12 美元 / 吨，虽然涨幅相对国内市场较小，但对全球铜价走势具有重要影响。沪铜期货市场中，2510 合约价格为 79250 元 / 吨，上涨 550 元 / 吨；2511 合约价格 79230 元 / 吨，涨幅达 570 元 / 吨。期货市场价格的上涨反映出市场参与者对未来铜价的乐观预期，可能基于对未来供需关系的判断或者宏观经济环境的向好预期。

二、铜价上涨原因分析（一）宏观经济因素

宏观方面，鲍威尔在杰克逊霍尔央行研讨会上的发言强化了市场对 9 月降息的预期。发言后，美指创 8 月初以来最大单日跌幅，利多铜价。降息预期下，货币环境趋于宽松，资金成本降低，一方面刺激企业增加投资和生产，对铜等工业原材料的需求可能增加；另一方面，货币贬值预期使得投资者更倾向于投资大宗商品，如铜，从而推动铜价上涨。

（二）供需关系因素

从供应端来看，虽然本周进口铜到货量预计较上周增加、国产铜到货量与上周持平，整体供应稳中有升，但国产铜货源在前期存在偏紧状况，持货商挺价。同时，受政策影响，废铜供应相对紧张，这在一定程度上支撑了精铜的价格，因为废铜供应紧张促使企业更多地依赖精铜，增加了对精铜的需求。

消费端受淡季影响且铜价高位窄幅震荡时，下游原本延续刚需采购模式，主动补库意愿不足。然而，近期随着国内宏观政策持续发力、适时加力，扩内需政策效应持续显现，我国经济运行总体平稳、稳中有进，生产需求继续恢复，下游采购热情有所好转，消费逐步复苏。这种消费端的改善使得市场对铜的需求增加，推动了铜价的上涨。

三、未来铜价走势预测

当前 9 月美联储降息预期仍在博弈，预计铜价维持窄幅震荡为主。从供应角度，后续进口铜到货量的增加以及国产铜供应的稳定，将为市场提供一定的供应保障。但消费端的不确定性依然存在，虽然目前消费有复苏迹象，但尚未出现明显回暖。如果后续经济复苏势头持续增强，下游产业对铜的需求进一步释放，铜价有望继续上行；反之，若消费复苏不及预期，供应的增加可能会对铜价形成一定压力，导致铜价回调。

综上所述，近期铜价受宏观经济和供需关系影响呈现上涨态势，未来走势需密切关注宏观经济政策走向以及供需关系的动态变化。

THE END