正值全球陷入新一轮动荡之际，黄金又创了新高，那么是不是我们投资的时候应当多考虑黄金股呢？本篇将从三方面给大家梳理，希望对大家有所启发，另外本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘记。

一，黄金又要来一波行情?

伴随着中东局势的紧张，尤其是周末，冲突有升级的趋势，很多人都在关注黄金，觉得黄金又要起飞了，但是或许事情没有想的这么简单！从长久来看，1971年布雷顿森林体系瓦解后，美元与黄金脱钩，美元对黄金的价值大幅贬值。黄金是有限的，而人类欲望是无限的，发行货币的冲动是压制不住的，这就导致了黄金天然对法币是升值的，也就是说长期持有黄金，一定是可以在名义上盈利的。

需要注意的是，扣除通胀后，1971-2025年实际年化收益不足1%，黄金最大的价值是抗通胀而不是获取超额收益。下图是1971年到2025年黄金、标普500和纳斯达克指数的走势比较：

虽然风险事件对黄金价格有一定影响力，但总体而言，纵观历史，通胀上升、利率下降是黄金价格上涨的两大驱动因素，黄金的金融属性主导着其价格涨跌。1968 年至今，黄金共经历 6 轮大牛市，每轮牛市均在美国高通胀或美国经济大衰退（利率显著下降）的背景下出现，历史数据印证了美林时钟的结论，黄金在衰退和滞胀时期有较好表现。

二，反历史进程

但是这样的历史进程竟然在三年前被打断，美国从2022年开始加息，结果黄金和美元同步上涨，恍惚间回到了布雷顿森林体系瓦解之前，之所以这样，市场普遍认为这是世界没有找到更安全的资产所引发的，意味着降息触发黄金牛的预期一部分已经提前兑现了。直白点说就是，从黄金价格主要驱动力量看，未来三年应该涨，过去三年应该跌。但是过去三年涨了，是因为次要驱动力量在发威，未来三年，如果次要驱动力量继续发威，黄金继续大涨，如果次要力量消退，黄金可能微涨或者转跌。

但很显然，小以和波斯是打不起大的，别看现在一波比一波厉害，那是因为前段时间老美战略储备石油进入历史低位，然后就有华尔街资本提前开始布局，伴随着老美补库存进入尾声，再用一场地区冲突来带高油价，只能说华尔街实在是过于凶猛了，所以我判断这不会持续很久。

此外巴铁已近驰援波斯，看得出，这一次背后依旧是东大和鹰酱的角力，鹰酱是绝对不允许自己的战斗力暴露在东大面前，尤其是被击败，那样的话，现在那些小弟会怎么想啊，所以不管小以有多疯，最后都会安静下来，插一句，当去年巴菲特清仓美股，唯独买了石油股的时候，不知道诸位对现在的状况作何感想，至于巴菲特的背后，有兴趣的可以自己去找找，一切都是事出有因，这世界哪有莫名其妙的爱啊……

所以，世界的主基调是东大和鹰酱的博弈，这过程中，我们的股市越来越有门面的迹象，这种背景下，跌是跌不多的，所以每一次调整都成为我们的机会，只是，多数人看不清楚这一点，就像上周五，大家又开始恐慌了，成交也有放大。那么作为散户来说，如何对市场有更加清醒的认识呢？

三，散户如何面对波动？

大多数人面对波动，第一件事情就是找原因，其实原因不重要，重要的是市场中的那些资金在做什么，就像上周五，必然有资金出逃，关键是什么资金在出逃，如果是机构资金，那么完犊子，如果不是，那周五卖出不等于就是被人家骗筹了。比如下面两只股票，就很典型：

其中一个跌的稀里哗啦，而另外一个呢？则是长阳反弹，我想如果不看最后的结果，谁都会选择第二个，但结果就是这么残酷，第一个跌了这么久反而涨回去了，第二个反弹挺犀利，结果越跌越拉胯。上周五会不会也出现这一幕，一定会的，那该如何不判断错误呢？

当然是看机构行为，事实上虽然机构行为和散户行为完全不一样，但并不意味着看不到，事实上由于机构大资金本身的行为具有连续性、规模性和重复性的特征，非常适合进行大数据分析，而通过大数据手段，将这些具有机构交易行为特征的数据记录和比对后，就可以得到相关的信息。大家看下面的数据：

上图中，橙色柱体就是我用了十多年的大数据系统中反应机构资金活跃程度的「机构库存」数据，从中不难发现，当「机构库存」数据活跃的时候，股价通常是上涨为主，反之股价则以下跌为主。

左侧的股票，虽然股价跌势很猛，但实际「机构库存」数据非常活跃，说明机构资金积极参与交易，这时候就不用怕；

右侧的股票，虽然反弹力度很强，但实际「机构库存」数据逐渐消失，说明机构资金参与意愿不大，这就要当心。

所以，不要急着做决定，很多事情都比我们看到的要复杂的多，但是追根溯源，不要看他说什么，要看他怎么做！

真相很残酷，但不知道真相会更残酷。
本篇就聊到这里，关注老概，随时随地带给你不同视角。

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