波动是什么？这个看似简单的问题对于不同的人而言却有着截然相反的答案：波动在因此受益的人眼中是机遇，波动在因其受损的人眼中是风险。投资者天然地对于波动是又爱又恨：没有波动的金融资产不具备投资价值，但是波动带来的负向冲击却是投资者心底最深的恐惧。

如何在获取波动带来的收益同时规避波动带来的损失，即如何驾驭波动是所有金融市场投资者面对的永恒话题，黄金投资市场也不能例外。

国庆长假前后，黄金市场的投资者经历了一轮今年6月以来少见的金价波动，国庆长假期间，国际金价跌破1900美元/盎司和1850美元/盎司两个关口，国庆长假后国际金价就连续收复了上述两个关口，如此剧烈的短期金价波动在今年6月国际金价创下历史新高后还是首见。金价短期大跌大涨后，必然有人欢喜有人忧，个人投资者如何规避金价波动风险这个经久的话题再次激活了市场参与者的思考。

个人投资者相比于机构投资者在规避金价波动风险上具有一些天然的短板。个人投资者风险承受能力整体弱于机构投资者，又因为不受机构投资者委托-代理机制的约束而难以建立约束自己的交易纪律。

因此，个人投资者在规避金价波动风险的努力中往往以提升自身专业素养和强化心理素质为主攻方向，却较少意识到重视交易纪律，重视“自强”却忽视“自律”，而“自强”和“自律”却是机构投资者和个人投资者成功规避金价波动风险的必备要素，缺一不可。

笔者尝试从交易纪律的“自律”角度，为个人投资者成功规避金价波动风险提供“三板斧”式的建议。

 一是“慎入场”。

虽然每个人对于未来金价变化方向判断不一，认定金价会如此变化的依据也各有不同，但是个人投资者在决定入场交易时需要能够说服自己的理由，且在入场后不忘此初心，觉得初心与行情一致则坚持，觉得初心与行情相悖则止损。虽然个人投资者亏损的理由各不相同，但是入场交易的随意和忘却入场的初心是失败交易普遍的标签。

二是“严止损”。

个人投资者对自己的判断当然需要有一定的信心，否则看对了行情也会因为犹豫摇摆而错失机会，但是信心不能等同于执念。缺乏机构投资者固有的委托-代理机制约束的个人投资者尤其需要避免因为执念而陷入泥潭的风险，必须为自己的交易事前设定明确的止损且相对严格地执行。

止损永远都不可能是愉悦的体验，但是只有严格止损才能保证个人投资者不会因为一笔交易的执念而一蹶不振，严格止损在给个人投资者造成经济损失和心理痛苦的同时却保留了投资者卷土重来的可能。

三是“控仓位”。

狭义上的“控仓位”是一种风控手段，即个人投资者只应将投资本金的一部分而非大部分用来投资；一方面在交易过程中保留一支“战略预备队”以应对各种变化，另一方面是为了防止过于自大或执念过深而蒙受难以承受的亏损。

广义的“控仓位”则是一种理财理念，即个人投资者用于黄金投资的本金应在个人财富的合理比例内，否则从事黄金投资的理财初心就会被扭曲为谋求快速致富的孤注一掷。

编辑|焦扬  版式|焦扬  视觉|张宗伟