作者 | 凡不烦

2025年行程近半，业内翘首以盼的“猪周期”涨升段依然没有到来。

6月12日，国内生猪（外三元）均价为14.05元/公斤，较年初下跌1.87元/公斤，较去年8月高点更是跌去7.2元/公斤，跌幅超三成。

如何穿越“猪周期”？千方百计降成本或许是最佳答案。

目光投向湖南本土猪企新五丰。

去年8月，湘股策（xiangguce）曾关注过新五丰跃居湖南最大猪企的故事（）。

其实，在持续“爆产能”的背后，新五丰还隐藏着一条不断“降成本”的经营主线。

2024年，新五丰更是交出了一份颇为亮眼的“降成本”成绩单——仔猪出栏成本降25%，肥猪增重成本降15%。

实际上，从2020年到2024年，新五丰的头均成本已经连降四年。一个再自然不过的疑问是：这一切到底怎样做到的？未来是否还有“降成本”的余地？

2025年5月16日，一则结盟法国最大猪企科普利信的公告引起了湘股策（xiangguce）的注意。

某种程度上，在“双方拟设立合资公司”的背后，更为新五丰的“降成本”提供了丰富的想象空间。

更直白点说，降成本的背后是新科技的应用，是新质生产力。

正如今年5月，新五丰董事长万其见在接受媒体采访时所说，这几年新五丰更高质量的发展，得益于用更多先进产能，取代了落后产能。

面对猪周期的不确定性和行业的激烈竞争，熟悉生猪养殖全链条业务，在养猪行业摸爬滚打30多年的万其见态度笃定：“降本增效永远在路上”。

产能破四百万头，头均成本连降四年

直接上干货，首先关注第一组数据——新五丰的头均成本，这是衡量猪企养殖效率的重要指标之一。

根据计算公式：头均成本=养殖业营业成本/生猪出栏量，简单理解，就是平均一头生猪养到出栏要花多少钱（不包括费用等间接成本）。

由于各家猪企的养殖结构不同，头均成本并不适用于横向比较。这不难理解，出栏生猪可简单分为肥猪、仔猪两种，肥猪比仔猪的养殖成本要高出一截。那么，对于肥猪出栏占比高的猪企，头均成本当然就比较高。

但是，对于单个猪企来说，头均成本可以用于自身纵向比较，粗略反映企业的成本变动趋势。

根据历年年报数据，湘股策（xiangguce）发现，新五丰近年来“爆产能”与“降成本”并驾齐驱。

如图所示，湘股策（xiangguce）盘点了2018年—2024年新五丰的头均成本和生猪出栏量，其中，真正具有参考意义的是2020年—2024年期间数据。

众所周知，2018年—2019年，国内爆发了比较严重的非洲猪瘟疫情，众多猪企损失惨重，甚至无法正常运营，期间数据的参考意义不大。

随着管控力度和管理防疫水平的提升，2020年非洲猪瘟疫情进入尾声，国内生猪养殖行业逐步回归正常。

也正是从2020年开始，新五丰开始快速“爆产能”——32.9万头、44.15万头、182.68万头、320.07万头，2024年的出栏量已高达424.87万头。

与此同时，头均成本也在持续下降，2020年—2024年分别为2902.74元、1919.37元、1343.88元、1336.90元、1142.23元。

不难发现，新五丰2020年的头均成本异常高企，接近3000元，原因何在？

简单回顾一下新五丰的发展史。

公司前身为湖南省粮油食品进出口集团有限公司生猪贸易部，主要为港澳地区提供活猪。

成立之后，新五丰开始涉足生猪养殖业务，产能持续扩张；2022年收购天心种业，切入生猪育种领域。

也就是说，2022年之前，新五丰并无仔猪产能，所需仔猪均来自于外购。

受非洲猪瘟影响，2020年国内仔猪供应严重不足，价格飙升，一头小小的仔猪竟然能卖到千元以上。

在此背景下，当时并无仔猪产能的新五丰，只能高价购入仔猪，头均成本高企也不足为奇了。

此后，伴随生猪产能快速扩张、产业链逐步完善，新五丰的养殖成本逐年下降。

全方位发力，肥猪增重成本年降15%

正如前文所述，头均成本只能粗略反映“降成本”趋势。究竟新五丰的降本力度、效果如何？

湘股策（xiangguce）关注到第二组数据：2024年，仔猪出栏成本降25%，肥猪增重成本降15%。

无论是哪一个行业，一年间两位数的成本降幅都不简单。

那么，究竟新五丰是怎样做到的？湘股策（xiangguce）对公开信息进行了梳理。

其一，在育种环节，有效提升PSY（每头母猪每年能提供的断奶仔猪数）水平。

降成本要从源头做起。对于生猪养殖企业来说，源头当属育种环节，其关键衡量指标就是PSY。一头母猪每年能提供的断奶仔猪数量越多，说明企业的养殖效率越高，成本越低。

2022年，通过收购天心种业，新五丰补齐了育种环节；随后，又引入法系种猪，形成“法美系杂交”体系，有效提升了繁殖性能。

尽管未详细公开PSY水平，但新五丰近期在投资者问答中提到，在较早更换为天心高繁母猪的母猪场中，已有部分猪场的PSY达到了25。

这一数值，已经略高于2024年全国平均水平（约24.03）。

其二，在饲料供应环节，提升自给率、提升料肉比。

年报显示，2024年新五丰的饲料自给率已突破86%，年产能近120万吨。郴州天心的年产60万吨猪料新质工厂建设项目预计将在2026年投产，届时将进一步提升饲料自给率。

此外，公司采用了低蛋白氨基酸平衡营养技术，降低了饲料的豆粕用量占比，大幅节约成本；菌酶协同发酵、液态饲喂等技术的应用也提升了饲料转化率（即料肉比）。

据测算，若生猪产能满负荷生产，料肉比每降低0.1，可为公司带来上亿元的效益。

其三，在采购环节，充分发挥技采联动和集采优势。

2024年，公司通过限价和对比实验的方式，有效降低了猪精和实验室试剂的采购成本；同时，还调整了采购模式，压缩了药品疫苗成本，降幅达40%。

据了解，公司创造性地对功能性添加剂进行第三方全国范围内公开招标，这在行业内尚属首例。

其四，在养殖环节，积极推行代养模式，提升自养效率。

目前，新五丰主要通过租赁猪场自繁自养、“公司+农户”代养的模式进行轻资产扩张。

其中，代养模式在生猪成活率提升、单位增重成本控制等关键指标上具有一定优势，存栏规模从2023年的12万头显著增长至2024年末的42.5万头，同比增长高达254.17%。

为系统化推进代养业务，公司专门成立代养事业部，并优化了一系列代养相关制度和政策，重点推行区域合伙人制创新模式，通过利益共享机制充分调动合作积极性。

与此同时，公司还通过清退低效猪场、提升满产率等措施，持续优化成本结构。2024年，公司母猪场满产率提升了10%以上。

其五，在管理方面，积极探索智能化赋能。

目前，新五丰已先后在韶山长丰、汨罗丰仓等猪场打造了智慧养殖示范项目试点。通过运用5G、AI、云计算等新技术，构建了“生物安全、智能环控、精准饲喂、精准计量、远程卖猪”五大应用场景，从而将人均养殖效率提升了5倍至10倍。

育种、饲料、采购、养殖、管理——降本“五连鞭”，新五丰正走在全方位“降成本”的路上。

结盟法国最大猪企，未来降本可期

持续“降成本”之后，新五丰的成本究竟在行业中处在怎样的位置？未来是否还有进一步降本空间？

再来关注第三组数据：养殖成本。

根据新五丰2025年4月在上证e互动的回复，其养殖成本因各养殖场生产管理水平的差异而有所不同，优秀的肥猪场成本可降至14元/kg。

据湘股策（xiangguce）对16家猪企最新成本数据的统计，31%的猪企已将成本降至13元/kg以下，56%处于13/kg至14元/kg之间，剩余13%则处于14元以上区间。

相比之下，新五丰的养殖成本应该处于行业中游水平，未来“降成本”仍大有可为。

与法国最大猪企的合作，就是新五丰降本大计的重要一环。

5月16日，新五丰发布公告称，将与法国科普利信集团（简称“科普利信”）成立合资公司湖南五丰利信育种公司（暂定名，简称“五丰利信”），以开展联合育种项目合作。

五丰利信的注册资本为8000万元。其中，新五丰出资4080万元，占注册资本的51%；科普利信出资3920万元，占49%。

双方将以资源整合与技术协同为核心，依托新五丰现有现代化种猪养殖基地开展深度合作。

据了解，科普利信是法国最大全方位生猪产业链企业，业务覆盖种猪育种繁殖、生猪屠宰、肉食品深加工、饲料配方研制加工、冷链配送、产品销售等多个环节，从农场养殖到餐桌，有引领行业的可追溯性智慧化食品安全监管体系。

与科普利信合作，至少将在三方面助力新五丰“降成本”：优秀法系种猪资源，就繁殖能力而言，法系种猪远高于美系种猪；尖端种猪育种、精准营养配方技术；先进的养殖技术、管理经验。

此外，根据新五丰披露的日常关联交易公告显示，公司还会向其参股的湖南湘猪科技股份有限公司（简称“湘猪科技”）采购生猪精液产品，以提高繁殖效率和优化品种。

湘猪科技与PIC（全球领先的生猪遗传改良公司）有着紧密的合作关系。

在2025年3月举行的PIC®仔猪联盟群英会上，湘猪科技总经理罗忠笛在发言中表示，公司携手 PIC®以规模化、品牌化、差异化作为突破方向，积极布局，计划在旗下7家公猪站打造3000头公猪的存栏规模，形成年产能超350万份猪精液的强大供应能力。

生猪精液的质量优劣，与母猪的繁殖性能息息相关，其直接关联着像受胎率、产仔数等生产指标，这又决定了猪场整体的生产成绩以及经济效益。

结 语

“降本增效永远在路上”

某种程度上，市场竞争的本质就是“成本控制能力的终极比拼”。

继2024年扭亏为盈之后，新五丰今年一季度业绩双增：营收18.63亿元、归母净利润1962万元，同比分别增长30.32%、107.72%。

这是新五丰“降成本”战略的阶段性胜利。

与科普利信合作、从湘猪科技采购……新五丰正朝着“每头猪节约1斤饲料、多产1斤肉”的目标迈进。

“生猪养殖行业目前遇到了一定的困难，但成本优势和差异化产品是企业的核心竞争力。”万其见说。

在这轮史上最长、最冷的“猪周期”中，能够有效控制成本的企业，才能够在大浪淘沙般的行业洗牌中生存下来并持续壮大。

实现成本领先的关键，在于对每一个环节的精准把控、精益管理。在不确定时代寻找确定性，这场以技术与管理为武器的持久战，最终朝着有利于新五丰降本增效的战略方向前行，跨越鸿沟，突出重围，穿越周期迷雾。

*本文系湘股策（ID： xiangguce）首发原创发布，未经湘股策授权不得转载！ 如需转载请查看《转载须知》。

编辑：香菇匠