【今日美豆震荡，国内豆类市场多面博弈】今日，美豆盘面震荡运行，变化有限。国内豆粕盘面先跌后反弹，宏观影响减弱后，市场关注后续供应紧张；菜粕盘面明显走强，前期反弹后修复性上涨。豆粕和菜粕月间价差均偏强，源于市场对后续供应的担忧。 基本面来看，截至6月5日当周，美豆新作优良率达68%，旧作出口检验量54.7万吨，处历史同期高位。4月美豆压榨量550.8万吨，环比降2.03%，近期压榨利润走弱，后续生柴政策或调整。美豆旧作基本面仍偏利好。 巴西方面，此前农户卖货进度先加快后放缓，总体进度偏低，价格压力显现。3月巴西大豆压榨量516万吨，近期下降，因中国买船多，国内压榨利润弱，预计出口将上调。 阿根廷油厂停工，后续国内压榨增速或放缓，终端产品价格企稳，大豆出口可能增加。国际市场大豆供应压力集中在南美，出口压力较大。 国内现货偏宽松，油厂开机率增加，供应充足，提货量上升，库存累积，成交一般。截至6月6日，油厂大豆压榨量224.46万吨，开机率63.1%，大豆库存610.29万吨，较上周增4.7%。豆粕库存38.25万吨，较上周增28.36%。 国内菜粕需求转弱，油厂开机率下降，但供应仍足，预计偏震荡运行。截至6月6日当周，沿海菜籽压榨量7.2万吨，开机率19.19%，菜籽库存20.2万吨，环比降3万吨；菜粕库存1.9万吨，环比降0.1万吨。 中美伦敦谈判后，市场缺乏宏观指引，对后续供应不确定性担忧仍存。国际贸易不确定因素多，但市场渐趋稳定，宏观扰动减少。 逻辑上，国内豆粕盘面震荡，美豆盘面或有下行压力，巴西价格企稳反映低价支撑。菜粕预计震荡，豆粕和菜粕月间价差预计有支撑。 交易策略上，单边少量试空，套利推荐M11 - 1正套，期权建议卖出看涨期权。