根据最新市场趋势和行业分析，以下金属因资源稀缺性、供应刚性及新兴需求暴发，被公认为未来最具稀缺潜力的小金属，其供需矛盾将长期存在，战略价值持续凸显：

一、最稀缺的四大战略小金属

1. 锑（Antimony）稀缺性指标：地壳丰度仅千万分之二，全球静态储采比24年（中国仅16年），2024年产量较2011年下滑41%。关键驱动：光伏玻璃需求占比从2019年5%跃升至2023年23%，年增超1万吨，成最大增量中国2024年实施出口管制，俄罗斯产量暴跌53%，2025年全球缺口或达3.1万吨/年。价格趋势：2024年涨90%，外盘价差达21万元/吨，预计中枢突破20万元/吨。

2. 铟（Indium）稀缺性指标：全球资源高度集中（中国占原生铟产量70%），再生铟技术壁垒高。关键驱动： 磷化铟衬底需求爆发（2024-2026年复合增速12.4%），用于AI光芯片、半导体。ITO靶材受家电以旧换新政策提振，显示面板需求刚性。价格趋势：2024年最大涨幅53%，2025年预计区间2500-3500元/千克，投机资金或助推阶段性冲高。

3. 钨（Tungsten）稀缺性指标：中国开采指标严控（2022年仅10.9万吨），2021年缺口3313吨，2025年或扩至4036吨。 关键驱动： 光伏钨丝替代高碳钢丝，支撑硅片薄片化趋势，需求年增10%。 硬质合金刀具（占需求70%）随高端制造复苏增长。战略地位：被誉为“工业牙齿”，军工、航天不可替代材料。

4. 钼（Molybdenum）稀缺性指标：全球供需缺口持续扩大，2024-2026年缺口从2.1万吨增至2.7万吨。关键驱动： 风电齿轮、核电反应堆材料需求增长，钼铁钢招量高增。 国内矿山扩产受限，环保与品位下滑制约供应。

二、供需缺口持续扩大的潜力品种

5. 铋（Bismuth）：年内涨幅超80%，供应受环保限产压制，光伏玻璃扩产+电子需求推动短缺。

6. 锡（Tin）：缅甸佤邦复产不明，AI芯片与光伏焊带需求激增，2024年缺口1.9万吨。

7. 稀土（镨钕）：2025年供需逆转，氧化镨钕缺口达0.45万吨，受益新能源车、机器人永磁电机。

三、高纯度战略小金属（技术壁垒型）硒（Selenium）：纯度决定价值，5N级硒价达570元/公斤（2N硒仅210元），打破国外光半导体材料封锁。碲（Tellurium）：碲化镉薄膜太阳能核心原料，4N碲国产化替代加速。 铼（Rhenium）：航空发动机涡轮叶片必需材料，虽有价无市，但战略储备价值极高。 主要稀缺小金属综合对比表金属稀缺性指标核心应用领域 未来价格/缺口趋势锑储采比24年，中国产量锐减光伏玻璃(23%)、阻燃剂、军工 缺口3.1万吨/年，20万元/吨 中国占原生供应70% 磷化铟衬底(AI芯片)、ITO靶材2500-3500元/千克，阶段性冲高 钨2025年缺口4036吨 光伏钨丝、硬质合金刀具刚性缺口持续扩大钼2026年缺口2.7万吨风电齿轮、核电材料价格中枢上移稀土2026年镨钕缺口0.45万吨 永磁电机(新能源车/机器人) 新周期重塑

四、投资与战略布局建议资源型企业优先：锑：湖南黄金（储量30.7万吨）、华钰矿业（资源量46.1万吨）；钨/钼：厦门钨业（光伏钨丝龙头）、金钼股份（钼产能释放）。技术突破方向：高纯硒/碲提纯（中国铜业技术储备）、铼材料航空应用。 风险提示：政策变动（如刚果钴出口恢复）、美元反弹压制价格、替代材料研发加速（如固态电池降低钴需求）。

总结：锑、铟因光伏与半导体需求暴发+供应刚性，稀缺性最为突出；钨、钼、稀土受益高端制造升级，缺口持续扩大。未来小金属的竞争将从“资源占有”转向“技术提纯与应用创新”，提前布局高纯度材料与回收技术的企业将主导价值链重构。