6月12日亚盘早市，现货黄金延续强势，开盘即跳涨至3364.1美元/盎司，随后快速冲高至3377.74美元/盎司的本周新高，较前一交易日收盘价上涨0.63%，日内最低触及3356美元，当前交投于3375美元附近。伦敦银现同步走强，最高触及36.371美元/盎司，现报36.35美元，维持在36美元关键支撑上方。

一、基本面驱动：地缘风险与政策预期双重引擎

地缘政治风险白热化

俄乌冲突持续升级，俄罗斯对乌克兰国防工业发动集群打击，乌克兰多地基础设施严重受损，波兰紧急部署战机应对边境威胁。与此同时，中东局势因沙特推动巴勒斯坦建国会议复杂化，以色列与伊朗的核威慑对峙加剧，地区安全不确定性直接推升避险买需。世界银行最新报告将2025年全球经济增长预期下调至2.3%，并警告贸易壁垒和关税上调可能导致全球贸易停滞，进一步强化黄金的避险属性。

美联储降息预期升温

美国5月CPI数据超预期放缓，同比2.4%低于预期的2.5%，核心CPI同比2.8%持平前值但环比仅涨0.1%。数据公布后，市场对美联储年内降息两次的预期基本达成共识，美元指数期货下跌至98.4的近期新低，为黄金提供流动性溢价。尽管交易员对降息幅度存在分歧（部分押注仅一次），但通胀黏性减弱和经济放缓压力仍为金价提供政策支撑。

央行购金与去美元化趋势强化

全球央行购金热情不减，2025年一季度净购金量达289吨，中国连续七个月增持至7383万盎司，哈萨克斯坦、波兰等新兴市场央行同步加仓。欧洲央行报告显示黄金已超越欧元成为全球第二大储备资产，官方部门的长期配置需求为金价提供结构性支撑。

二、技术面突破：多头趋势确立，关键位攻防升级

日线级别：突破震荡区间打开上行空间

金价昨日收盘站稳3350美元关键阻力位，日线级别形成“头肩底”形态，颈线位突破后目标指向3400美元整数关口。短期均线（5日、10日）金叉向上发散，收盘价连续三日位于均线上方，多头动能占据主导。

小时级别：中枢扩展延续涨势

1小时K线图显示，金价在3338-3373美元区间完成中枢扩展后，依托5日均线加速上行，MACD双线在零轴上方二次金叉，红柱能量持续放大，显示多头力量增强。15分钟级别呈现“上涨笔+横盘震荡”交替结构，当前回调至3365美元附近获得支撑，预计将延续涨势。

白银同步走强，突破关键阻力

伦敦银现突破36.29美元的震荡区间上沿，小时图形成“上升通道”，20日均线拐头向上提供支撑。15分钟级别量价配合良好，若站稳36.30美元，有望挑战36.60美元目标位。

三、交易策略

详情请见专栏：《独家观点》

四、风险提示

地缘政治缓和风险：若俄乌谈判取得进展或中东局势降温，避险需求可能快速消退，导致金价回调。

美联储政策预期反复：6月FOMC会议若释放鹰派信号，可能削弱降息预期，压制黄金涨幅。

技术面超买回调：RSI指标在日线级别接近70超买区域，需警惕多头获利了结引发的短期调整。

当前黄金市场处于“地缘危机主导、政策预期分化、央行购金托底”的格局，技术面突破后多头趋势明确。投资者可依托关键支撑位布局多单，密切关注晚间美国CPI数据及美联储官员讲话，动态调整仓位。白银同步走强，可把握回调机会参与。