阡乐科技获悉，国信证券发布研报称，维持板块“优于大市”评级。近期内需消费板块在多因素共振下，整体走势相对偏强。其中具备新质产品力属性且借力新渠道实现快速增长的新消费标的迭创新高，在当前全年内外部形势仍不明朗阶段下，有确定性业绩成长的内需消费赛道将继续吸引资金涌入：1)美容护理;2)黄金珠宝;3)IP潮玩;4)跨境出海。

国信证券主要观点如下：

618大促阶段性数据公布，美护国货龙头表现平稳

平台方面，京东5月30日晚8点开启第一波618，开门红1小时，成交额、订单量、下单用户数同比增长均超200%，超2万个品牌成交额同比增长超3倍。天猫618第一阶段，截至5月30日晚9点，217个品牌成交破亿。品牌方面，在美妆行业中，珀莱雅拿下天猫第一阶段护肤品销售榜第一的位置，巨子生物旗下可复美排名第十。毛戈平和彩棠分别拿下彩妆销售榜第二和第三的位置。

大促新特征：即时零售带动线下销售联动，AI技术深度参与

一方面，今年618促销进一步拉长，天猫于5月13日晚8点便开启预售。促销规则上，多家平台均取消了跨店满减活动，保留官方折扣和平台补贴，减少凑单退货情况，也减轻了消费者计算优惠的难题。另一方面，美团闪购等即时零售平台深度参与618，联合线下商家，助力拓宽了地理边界和销售人群覆盖，从而带动销售增长。此外，AI深度参与助力商家运营，提升消费者交互购物体验。包括数字人直播、自动生成图片/视频及预测选品等功能提升商家运营效率。同时AI技术进一步增强了消费者的交互体验，商品推荐更精准智能。

风险提示：消费景气度不及预期;竞争环境恶化;产品生命周期变化。