生意社06月09日讯

价格走势：印尼矿价支撑，镍价重心上移

据生意社商品行情分析系统监测，6月9日，现货电解镍报124133元/吨，周涨幅1.40%，呈震荡上行趋势。印尼内贸镍矿基准价坚挺，矿端贴水持稳，下行空间有限。

宏观面：美国政策扰动，非农数据超预期

1.钢铝关税加码：美国将钢铝关税从25%上调至50%，政策不确定性或影响全球金属贸易流向。

2. 就业市场强劲： 美国5月非农新增就业13.9万人（预期13万），失业率持稳于4.2%。 时薪环比增长0.4%（前值0.2%），同比增速3.9%，通胀压力仍存。特朗普呼吁美联储降息100基点，但强劲数据或推迟宽松预期。

供应端：矿价坚挺 vs. 产能过剩

镍矿供应仍有波动，菲律宾主要矿产区已经逐步走出雨季影响，但是装船量仍受一定影响。印尼内贸镍矿基准价较为坚挺，六月镍矿升贴水定价基本稳定，后续下行空间有限。

全球库存变化：LME镍库存周降288吨（至199092吨），国内沪镍库存周降865吨（至21192吨），供应过剩格局未扭转。

产能扩张：麦格理分析师指出，市场已处于供过于求状态， 印尼多个镍项目即将投产（如华友、青山系），麦格理预计供应过剩将持续至2027-2028年。

成本压力：近日，俄罗斯诺镍公司高管指出，当前价格已导致全球25%镍企现金成本亏损。中国青山集团旗下公司表示，印尼镍铁冶炼厂利润受压，未来可能减产甚至关停小型工厂。印尼矿业部长称，政府将调控镍矿供需以支撑价格。

需求端：不锈钢低迷，新能源支撑不足

不锈钢市场：6月6日不锈钢现货价报13175元/吨，较月初持平，中印部分厂商减产，但累库压力未消，终端需求低迷。

新能源领域：车企转向，纷纷大力建设磷酸铁锂（LFP）电池工厂，三元电池（NMC）需求增速放缓。

后市预测：印尼矿价支撑、但需求放缓，库存承压镍价上行受阻，预计镍价维持区间震荡。

【大宗商品公式定价原理】

生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C
K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。