美国5月非农就业数据超预期，经济韧性提振油价，但欧佩克增产与地缘风险交织，市场陷入三重拉锯：需求支撑、供应恐慌与政策博弈。邓正红软实力表示，美国5月份非农就业数据强于预期，缓解了人们对经济放缓可能抑制需求的担忧，给石油软实力注入上行势能，周五（6月6日）国际油价走高。截至收盘，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油7月期货结算价每桶涨1.21美元至64.58美元，涨幅1.91%；伦敦洲际交易所布伦特原油8月期货结算价每桶涨1.13美元至66.47美元，涨幅1.73%。原油市场持续受到关税谈判消息影响，相关数据也显示贸易不确定性及美国滥施关税措施正对全球经济产生连锁反应。

美国可能加强对委内瑞拉制裁限制其原油出口，以及以色列可能袭击伊朗基础设施，这些因素都增加了油价上行风险。但石油需求疲软，加上欧佩克联盟和非欧佩克产油国增产，将在未来几个季度加剧价格下行压力。沙特阿拉伯将7月销往亚洲的原油价格下调至近两个月低点。在欧佩克联盟同意7月日增产41.1万桶后，此次降价幅度小于预期。沙特一直主张更大幅度增产，这是其夺回市场份额并约束欧佩克联盟成员国过度生产战略的一部分。汇丰银行表示：“根据我们估算，随着夏季石油需求回升并在7-8月达到峰值，与欧佩克联盟增产相匹配，二三季度市场将趋于平衡。此后欧佩克联盟加速增产将导致2025年第四季度出现比此前预期更大的供应过剩。”

美东时间周五（6月6日），美国劳工统计局公布的数据显示，5月非农就业人数增加13.9万人，尽管较上月数据有所放缓，但仍高于市场预期。失业率则维持在4.2%不变。美联储哈克表示，不确定性使得预测货币政策前景变得非常困难。在存在不确定性的情况下，美联储仍有可能在今年晚些时候降息。美国5月非农就业报告是“稳健的”，关税的影响尚未完全显现。美联储的利率政策具有适度的限制性。现在是美联储保持稳定并观察数据的时候了。当天，特朗普在社交媒体平台上表示，美联储主席鲍威尔应当降息，应将利率下调整整一个百分点。特朗普6日在接受媒体采访时表示，下一任美联储主席的任命结果将很快公布，他对人选已有相当明确的认识。

根据邓正红软实力理论中“资源整合—价值引导—环境驾驭”三维框架分析，美国5月非农数据与原油市场动态呈现以下软实力博弈逻辑：经济韧性提振石油需求预期，地缘政治与制裁的软实力对抗，供需再平衡的软实力博弈。邓正红软实力油价分析模型揭示，当前原油市场处于三重软实力拉锯中：经济数据韧性支撑需求、地缘风险制造供应恐慌、产油国政策调整重构供应格局。非农数据虽暂时强化需求侧软实力，但欧佩克增产与关税政策引发的全球经济连锁反应（如美国小企业裁员加剧），或将削弱油价持续上行势能。未来需关注美联储是否因“薪资—通胀螺旋”（时薪环比涨0.3%）推迟降息，此举可能触发需求预期与金融环境同步恶化。

经济韧性提振石油需求预期。资源整合强度提升：非农就业新增13.9万人（高于预期的13万），失业率维持4.2%低位，显示劳动力市场韧性。经济软实力增强缓解了需求萎缩担忧，直接推动原油期货当日上涨。价值引导的滞后性：美联储哈克指出“关税影响尚未完全显现”，暗示当前数据尚未反映贸易政策对经济的深层冲击。特朗普公开施压美联储降息1%（批评鲍威尔政策滞后），暴露政策协调矛盾可能削弱经济预期管理能力。

地缘政治与制裁的软实力对抗。环境驾驭的双向扰动：风险上行，美国拟强化对委内瑞拉制裁、以色列可能袭击伊朗，加剧供应中断风险，为油价注入地缘溢价。风险下行：沙特将7月销往亚洲的原油官价下调至两月低点，配合欧佩克联盟日增产41.1万桶，反映其通过“价格—产量”组合策略争夺市场份额的软实力运营。贸易政策连锁反应：关税措施已导致美国运输、零售业招聘放缓，企业因成本不确定性推迟投资，形成“政策—就业—消费”的负向循环。

供需再平衡的软实力博弈。短期动力，夏季需求峰值将至（7-8月）支撑油价，沙特降价与欧佩克增产压制油价。中期矛盾，地缘冲突（伊朗、委内瑞拉）支撑油价，汇丰预警2025Q4供应过剩扩大压制油价。政策干预，美联储降息预期升温支撑油价，特朗普关税推升全球滞胀风险压制油价。

【人物简介】邓正红，中国软实力之父，创立邓正红软实力思想和智库，建立软实力理论、软实力宇宙哲学、软实力函数、软实力指数工具、软实力油价分析模型、商业模式效度齿轮结构和基于价值创新的科学-技术-产业三椎体模型，开创能源软实力、低碳软实力和产业软实力，第一个对软实力系统量化与价值评价，拥有基于企业、城市、国家之软实力指数与软实力价值评估计算一整套自主知识产权，独家发布企业（世界软实力500强、中国上市公司软实力100强、央企软实力排名）、城市（中国内地城市和地区软实力排序、中国国家高新区软实力排序）和国家（全球软实力100强）三大软实力排行榜，国家电网《企业软实力丛书（核心价值、核心模式、核心实力）》总策划及撰稿人。提前18个月精准预言2020年3月国际油价暴跌，参与国家能源局页岩油发展研究，为形成符合我国特色的页岩油发展思路提供了有益参考。出版《页岩战略：美联储在行动》《页岩战略Ⅱ：非常规变革》《页岩战略Ⅲ国家石油（突围低油价困局、减产联盟在行动、产油国地缘风险、原油史诗级崩盘）》《软实力：中国企业的破局之道》《巧实力：竞争环境下的聪明策略》《再造美国：美国核心利益产业的秘密重塑与软性扩张》《大国互联：上市与较量》《低碳创新：绿色潮流下的获利方法》《绿公司：低碳商机操作指南》等著作。