每经编辑｜杜宇

6月5日，现货白银一度大涨4.5%，触及每盎司36美元整数关口上方，创下2012年2月以来最高水平。

截至6月6日发稿，现货白银报35.76美元/盎司。

德国贵金属精炼商Heraeus Group高级交易员Alexander Zumpfe指出，这轮涨势由技术动能、基本面改善和更广泛的投资者兴趣共同推动。

Zumpfe表示：“在落后黄金数周后，白银现在正在迎头赶上，这表明趋势投资者重新燃起兴趣，正在轮动至白银。”

过去12个月，受益于美国主导的关税战升级以及各国央行持续大举购金，黄金涨幅高达42%。相比之下，白银涨幅约15%，明显落后。

但6月5日的爆发性上涨正在缩小这一差距，交易所的白银交易基金出现显著资金流入，持仓量单日增加220万盎司。与此同时，截至5月23日当周，资金管理公司也增加了对Comex白银期货的看涨押注。

分析指出，这种资金流入模式往往预示着更大规模的趋势性行情。当避险需求从黄金扩散至白银时，通常意味着投资者对传统避险资产的需求已达到临界点，开始寻求更具弹性的替代品。

据钱江晚报，光大期货研究所有色金属总监展大鹏此前分析称，从历史走势来看，银价与金价呈现强相关性。

广东省黄金协会副会长兼首席黄金分析师朱志刚此前表示，适量购入一些白银作为资产配置，可能会获得更高的回报。

业内人士表示，若想长期保值，可选择银行实物银条或积存业务，注重短期收益可购买纸白银、国际现货白银等，要考虑自身的风险承受能力，同时也要考虑手续费、保管费及变现能力，避免高成本影响收益。

作为工业原料，白银在清洁能源技术中扮演关键角色，特别是太阳能电池板制造的核心材料，需求持续增长。这一定程度上为价格提供了坚实的基本面支撑。

根据行业组织白银协会数据，白银市场正迈向连续第五年供应赤字，供需失衡格局进一步恶化。

区别于纯粹依赖避险需求的黄金，这种结构性短缺为白银价格上涨奠定了结构性基础。

4日公布的数据显示美国服务业活动收缩，就业增长放缓。国债收益率随之下跌，掉期交易员开始押注美联储将在10月和12月两次降息。

较低的利率环境通常对不产生利息的贵金属构成利好，而白银由于其更高的价格弹性，往往在这种环境下表现更为突出。

分析认为，这轮白银暴涨或许只是开始——当避险需求遇上工业短缺，再叠加货币宽松预期，历史告诉我们，这样的组合往往会产生超出预期的价格冲击。

每日经济新闻综合钱江晚报、市场公开资料

封面图片来源：视觉中国