日本央行加息预期持续升温，但日元多头暂时按兵不动。最新数据显示，日本4月名义工资同比增长2.3%，为四个月来最快，但实际工资连续第四个月下滑，下降1.8%，突显出薪资增长仍难抵通胀压力。

　　这种“名涨实跌”的结构，为日本央行持续收紧政策提供了理由。

　　“尽管工资名义增长较快，但在高通胀背景下，家庭实际购买力持续下滑，央行更可能继续采取渐进式升息路径。”——东洋经济研究院分析师佐藤真一表示。

    与此同时，美国经济数据显示疲软，强化了市场对美联储年内降息的预期。美国5月ADP私营部门就业仅增长3.7万人，为2023年3月以来最低值，且4月数据被下修至6万人。

　　同日公布的ISM服务业指数跌破荣枯线，首次显示该行业自2024年6月以来陷入收缩。收益率方面，2年与10年美债收益率回落至5月初以来低位，对美元构成额外压力。

　　“美联储年内首次降息时间点或提前至9月，美元中期上行动能不足。”——摩根大通货币策略师David Bloom指出。

　　尽管美元短线反弹支撑USD/JPY，但上行空间明显受限。市场整体避险情绪仍存，主要因美国总统特朗普对亚洲国家的贸易态度模糊不清，使贸易担忧情绪再度升温。作为传统避险货币，日元在地缘与贸易不确定性上升时期通常受支撑。

　　当前美元兑日元在4小时图上的100周期简单移动均线(SMA)附近遇阻，未能突破144.00整数关口，技术面形态偏空。日线与小时图动能指标维持负值区间，暗示空头仍占据主导。

　　上行方面：若价格重返144.25-144.30区域(100周期SMA所在)并有效突破，可能引发空头回补，推动汇价重测145.00的心理关口。

　　下行方面：短线支撑位位于142.40-142.35区域，若跌破则将指向142.10甚至141.60区域，进一步打开回撤空间至140.90-141.00区域。    编辑观点：

　　当前美元兑日元面临多重牵制因素。一方面，美联储降息预期升温，叠加美国宏观数据走弱，对美元构成中期利空；

　　另一方面，日本央行政策逐渐转向紧缩，配合通胀韧性，增强了日元的基本面支撑。短期来看，USD/JPY反弹动能不足，汇价或在144.00下方徘徊。密切关注142.10-144.00区间的突破方向。