近期，主产区化工煤价格震荡偏弱运行，尿素企业观望情绪较浓，补库积极性一般，多以刚需采购为主，库存维持中位水平，据了解尿素样本企业气化烟煤到厂价较上周降10-15元/吨，无烟块煤到厂价较上周降30-50元/吨；尿素市场报价稳中小幅下行，现阶段农业需求推进不及预期，工业刚需支撑力度有限，市场情绪转弱，实际成交量有限，预计短期内市场僵持偏弱为主。本文将从供应、成本、需求三个方面对尿素市场展开分析。

供应方面，近期煤制尿素企业装置多维持正常生产，个别装置检修复产交替，整体供应量维持高位波动。据了解，截止5月30日，全国煤制尿素日产16.45万吨，环比增加0.24万吨，同比增加3.53万吨。

成本方面，气化烟煤价格震荡偏弱运行。气流床企业原料用煤以气化烟煤为主，采购区域主要是陕西和内蒙古。近期主产区大部分煤矿正常生产销售，整体煤炭供应量较为充足；节后市场观望情绪升温，产地涨价煤矿数量减少，降价煤矿数量明显增加，整体市场情绪有所转弱，当前下游电厂库存充足，需求增长乏力，冶金及化工等刚需压价采购，贸易商及煤厂操作心态趋于谨慎，短期内下游需求难有明显改善，预计产地煤价仍将承压运行。据Mysteel调研数据统计，尿素样本企业气化烟煤到厂均价为748元/吨，参考实际到厂煤炭价格，推算行业成本水平，新型气化床完全成本在1350-1500元/吨不等，利润300-450元/吨不等。

无烟块煤价格下行调整。固定床企业原料用煤以无烟块煤为主，采购区域主要是山西晋城、阳泉。近期主产区多数煤矿维持正常生产，无烟煤整体供应量较为充足，受下游需求疲软影响，坑口整体拉运情况一般，矿方销售压力渐增，为刺激销售多有不同程度的下跌。需求方面，民用补库需求较弱，仅小部分需求零星释放，对中块支撑较弱，化工方面多数企业装置正常运行，个别装置存停产计划，原料煤消耗刚需支撑减弱，工厂库存多维持安全水平，对高价煤接受度不高，仅保持少量刚需采购。整体来看，预计短期内无烟煤价格或将僵持偏弱运行。据Mysteel调研数据统计，尿素样本企业无烟块煤到厂均价为915元/吨，参考实际到厂煤炭价格，推算行业成本水平，多数固定床企业完全成本大约1600-1770元/吨不等，利润多数在100-180元/吨不等，个别成本较高企业处于盈亏线附近。

需求方面，工业复合肥生产持续进行，对原料尿素保持刚需采购，后期随着部分地区夏季肥逐步进入收尾阶段，复合肥开工或将稳中有降；农业方面，近期农业需求不温不火，货源流向不及预期，玉米肥追肥虽有启动预期，但整体进展缓慢，仅零星跟进为主，市场情绪转弱，行情偏弱势僵持运行。

综上，近期煤制尿素企业装置多正常运行，整体供应维持高位波动；需求端工业需求维持刚需跟进，农业需求跟进缓慢，预计短时尿素市场价格僵持偏弱运行；成本端气化烟煤价格偏弱运行，无烟块煤价格下行调整，现阶段市场观望情绪渐起，企业多维持刚需少量采购，预计短期化工煤价格延续弱势震荡运行。

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