周一(6月2日)，欧洲时段美元指数延续弱势，日内下跌0.67%至98.7731，逼近4月22日低点。非美货币普遍走强，欧元兑美元升至1.1417，创4月底以来新高；英镑兑美元同步上涨0.61%至1.3538。加元表现尤为亮眼，兑美元触及近八个月高点1.3675，显示市场对特朗普关税言论的敏感度出现分化。

    基本面分析：政策博弈与避险情绪角力

　　1. 关税言论重燃市场担忧

　　美国总统特朗普上周五提出将钢铁关税提高至50%的计划导致市场风险偏好受挫。尽管美国财长贝森特释放"通话解决"信号，但实质性进展尚未显现。值得注意的是，加元逆势走强表明，市场对单一商品关税的冲击已部分定价，但对系统性贸易冲突的担忧仍压制美元情绪。

　　2. S899条款潜在冲击

　　参议院本周审议的税收法案中，S899条款可能允许美国对实施"歧视性税收"的国家征收20%报复性税，涵盖数字服务税等范畴。若条款通过，明年起或对利息、股息等跨境收入实施预扣税。巴克莱分析指出，此举可能削弱外资持有美债意愿，加剧资本账户压力。目前市场对此风险定价不足，需密切关注周三法案审议进展。

　　3. 联储政策预期分化

　　美联储官员沃勒今日重申支持年内降息，当前利率期货显示市场预期53个基点的降息幅度。尽管美元空头仓位已处极端水平，但疲软的ISM制造业数据(今日公布)可能进一步强化宽松预期，压制美元反弹动能。

　　技术分析

　　均线系统压制明显。美元指数持续运行于所有关键均线下方(50日100.7327/100日103.6444/200日104.1493)，呈现标准空头排列。当前报价98.7731较200日均线偏离达5.1%，显示中长期趋势仍由卖方主导。

　　MACD指标强化下行信号。DIFF(-0.4146)与DEA(-0.3571)在零轴下方形成"二次开口"，且柱状图(-0.1159)绝对值扩大，该形态符合"下跌动能加速"特征，与4月低点97.92的测试需求形成技术共振。    关键日内支撑参考

　　若跌破98.70，将验证以下技术逻辑：日线级别下降通道延续，4月22日低点98.15成为下一空头目标。

　　机构观点与市场情绪

　　- ING分析师Chris Turner指出："贸易协议提前终止风险与S899条款形成双重压力，即使美元空头仓位饱和，指数仍可能下探98.70。"

　　- 布朗兄弟哈里曼策略师认为："保护主义政策加剧滞胀风险，美元长期估值模型面临重构。"

　　- 高盛报告警示："若关税受阻，政策转向其他增收手段可能对美元造成更深远负面影响。"

　　趋势展望

　　未来48小时，市场将聚焦三大变量：

　　1. ISM制造业数据：若低于预期，可能强化联储降息逻辑，加速美元测试98.65支撑

　　2. 参议院税改审议：S899条款的修订动向将影响跨境资本流动预期

　　3. 非农前瞻指标：周二JOLTS职位空缺数据或修正就业市场预期

　　技术面需警惕两种情境：

　　- 看涨情境：若守住98.65并收复99.66(5月开盘价)，或触发空头回补向100.15反弹

　　- 看跌情境：月线收盘跌破98.65将确认中长期趋势反转，下行空间进一步打开