金价在历史纪录高位大幅震荡

螺旋桨后再见长十字

2025年06月1日 威尔鑫投资咨询研究中心

（文） 首席分析师 杨易君

来源：杨易君黄金与金融投资

五月国际现货金价以3287.68美元开盘，最高上试3437.49美元，最低下探3120.44美元，报收3288.69美元，上涨0.70美元，涨幅0.02%，振幅9.64%，月K线大幅震荡螺旋桨长阳线后，再接大幅震荡十字星，收盘续创历史新高。年内上涨25.34%。

五月美元指数以99.63点开盘，最高上试101.97点，最低下探98.68点，报收99.42点，下跌200点，跌幅0.2%，振幅3.30%，月K线大幅震荡十字阴，收盘续创两年新低。年内大幅下跌8.33%。

五月wellxin贵金指数（金银钯铂）以6180.96点开盘，最高上试6539.20点，最低下探5956.93点，报收6280.05点，上涨99.17点，涨幅1.6%，振幅9.42%，月K线于近两年高位呈大幅震荡螺旋桨形态。年内上涨18.58%。

五月：

银价上涨1.17%，振幅6.51%，报收32.97美元，年内上涨12.87%；

铂金价上涨9.52%，振幅15.68%，报收1057.68美元，年内上涨17.02%；

钯金价上涨3.43%，振幅11.75%，报收971.95美元，年内上涨6.750%；

五月伦敦铜铝铅锌镍锡六大基本金属总体偏强：

伦铜上涨4.07%，振幅5.91%，报收9497.00美元，年内上涨8.15%；

伦铝上涨2.38%，振幅6.96%，报收2448.50美元，年内下跌4.07%；

伦铅上涨1.0%，振幅4.83%，报收1964.00美元，年内上涨0.64%；

伦锌上涨1.90%，振幅8.33%，报收2629.50美元，年内下跌12.03%；

伦镍下跌0.16%，振幅6.39%，报收15305.00美元，年内上涨0.03%；

伦锡下跌3.56%，振幅11.20%，报收30230.00，年内上涨4.46%；

NYMEX原油价格上涨4.41%，振幅15.27%，报收60.79美元，年内下跌15.42%。

道琼斯指数上涨3.94%，振幅5.25%，报收42270.07点，年内下跌0.64%。

纳斯达克指数上涨9.56%，振幅10.81%，报收19113.77点，年内下跌1.02%。

标准普尔指数上涨6.15%，振幅7.00%，报收5911.69点，年内上涨0.51%。

国际现货金价月线通用技术之乖离率、KD、RSI指标信息：

国际现货金价月线通用技术之布林通道指标、MACD趋势、威廉、CR能量指标信息：

国际现货金价月K线形态趋势信息：

国际现货金价周线通用技术之技术综合信息、乖离率、KD、RSI指标信息：

国际现货金价周线通用技术之布林通道指标、MACD趋势、威廉、CR能量指标信息：

全球最大金银ETF持仓历史变化信息：

COMEX期金市场未平仓合约与对冲基金资金流向及分布特征：

为何基金持仓变化对黄金市场的影响比对其它商品市场的影响更明显？观察基金多空持仓、净持仓，占整个市场的资金仓位比例即可知晓。在其它商品市场中，基金多空、净持仓占比整个市场的比例，远小于黄金市场，故对市场的影响力度偏小。每个市场都有区别于其它市场的独特“市场属性”与影响因素，充分了解之后并尽可能有效利用。

中国央行黄金储备变化信息：

截止2025年4月，中国黄金储备为2294.505195吨，对应国际金价收盘于3287.99美元。

4月中国黄金增储2.177245吨，连续6个月增储。自2022年中国央行重启购金以来，每月央行具体净购金操作信息如下：

6月7日，央行将公布截止5月的外汇与黄金储备信息。

截止2025年5月23日当周的全球黄金资产管理信息（下面黄金市场数据图表信息，来自世界黄金协会网站）：

相较于2024年7月26日当周的基准数据，亚洲、北美黄金资产管理规模上升明显。北美增量大于亚洲，欧洲出现下滑。

截止2025年5月23日当周的全球黄金ETF持仓变化信息：

五月总体体现为流出，但1-4月资金流入黄金ETF的轨迹很清晰。

截止2025年一季度的全球黄金需求信息：

一季度，包含场外投资的全球黄金总需求则同比小幅上行1%，是2016年以来的同期最高。全球央行净购黄金243.7吨；全球黄金ETF流入强势反弹，推动黄金投资总需求同比增长超一倍（+170%），达到552吨，创2022年一季度以来新高；金条和金币需求量仍保持高位，达325吨，较五年季度均值高出15%。中国成为该板块主要增长引擎，其零售投资规模创历史第二高季度纪录；科技用金需求量为80吨，与去年基本持平。

截止2025年一季度的全球央行净购金变化信息：

全球央行净购黄金243.7吨，虽较上一季度有所放缓，但仍符合近三年季度购金量的常态水平。