【周度铝市场评估：供应平稳库存去化，铝价短期或偏弱震荡】截止5月底，SMM调研显示，国内电解铝运行产能约4391万吨，无新增、置换产能或减产变动。行业开工率环比持平，同比提高1.0个百分点，达96.1%。 国内铝锭库存持续去化，社会库存降至51.1万吨，周环比减少4.6万吨；保税区库存周环比减0.1至11.6万吨；LME市场铝库存周环比减1.2至37.3万吨。周五，国内铝锭现货升水期货扩至110元/吨，LME市场Cash/3M贴水12.3美元/吨。 2025年4月，中国原铝进口量25.1万吨，同比增14.7%，1 - 4月累计进口83.4万吨，同比降11.3%。上周铝锭现货进口维持亏损。 上周，铝材开工率平稳抬升，铝型材开工率回升，铝板带和铝箔开工率平稳。铝锭现货货源偏紧，下游以刚需采买为主。 国内商品氛围偏空，官方制造业PMI处收缩区间，海外贸易局势反复，市场情绪不乐观。不过，铝锭和铝棒库存降至数年低位，支撑铝价。当前铝棒加工费中等，国内铝库存有望继续去化。预计短期铝价偏弱震荡，若价格持续偏弱，沪铝月间价差或走扩。本周，国内主力合约运行区间参考19600 - 20400元/吨；伦铝3M运行区间参考2350 - 2500美元/吨。