今日燃油低开低走，2507合约增仓5915手，下跌4.85%至2903元/吨。

　　来看看背后的基本面，供应方面，5月俄罗斯和伊朗发货量在下降，叠加全球三大港口以及美国燃料油库存不多，整体供应压力不突出。但是需要注意的是，美国关税问题发生极限反转，上诉法院暂时恢复特朗普关税政策，打压原油未来消费预期，油价下跌使得燃油生产成本回落。数据显示俄罗斯5月高硫发货量预计在200万吨左右，环比减少20万吨，同比下降60万吨；伊朗5月高硫燃发货量预计在60万吨左右，环比减少55万吨，同比下降140万吨。需求方面，随着气温逐渐升高，中东、南亚以及非洲等地区的燃油发电需求在攀升，但是5 月国内炼厂集中检修抑制高硫消费，预计检修损失量将达到 1050 万吨的年内高位，整体消费呈现出国外好转国内受阻的特征。昨日新加坡燃料油（船用380Cst，FOB） 中间价为430.48美元/吨，环比增加6.54美元/吨。

　　综合来看，近期原油价格变化主导燃油走势，明日将迎来OPEC+产量会议，油价波动幅度或加剧，关注端午假期风险。

　　资料来源：Bloomberg、OPEC、同花顺期货通、光大期货研究所

　　撰稿：吴爱华

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